20220221-国元期货-天胶期货周报_天胶短期有进一步试探下方14000一线支撑预期_5页_648kb
报告摘要
天胶市场分析总结（2022年02月21日）
核心内容概述
国元期货研究咨询部于2022年2月21日发布天胶市场分析报告，指出当前天胶市场短期偏弱，主要受原油价格下跌和下游轮胎市场未全面回暖影响。同时，青岛地区库存持续上涨，加剧了市场的下行压力。但随着国内进入停割期及进口量偏低，短期市场或有所缓解，需关注下方14000元/吨的支撑位。
主要观点
1. 市场运行逻辑
| 方向 | 市场主要逻辑 |
|---|---|
| 多头 | 国内进入停割期，进口量相对偏低；下游轮胎装置开工率持续回暖 |
| 空头 | 全球芯片短缺影响汽车市场；国内青岛地区天胶库存持续上涨 |
2. 期货行情数据
| 主力合约 | 周收盘价（元/吨） | 涨跌幅 | 成交量（万手） | 持仓量（万手） | 现货价格（元/吨） | 基差（元/吨） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 天胶2205 | 14310 | -1.21% | 108万 | 25万 | 13575 | -735 |
后市关注点
1. 全球天胶产量与消费量预测（2021年）
-
全球产量：预计同比增加1.7%至1382.1万吨。
-
主要国家产量变化：
- 泰国：下降3.9%
- 印尼：增加2.8%
- 中国：增加22.9%
- 印度：增加15.3%
- 越南：下降1.9%
- 马来西亚：增加1%
-
全球消费量：预计同比增加8.7%至1407.9万吨。
-
主要国家消费变化：
- 中国：增加5.4%
- 印度：增加19.2%
- 泰国：下降4.3%
- 马来西亚：下降2.8%
2. 欧盟汽车销量
- 2022年1月欧盟乘用车销量同比下降6%至682,596辆。
- 连续第七个月下降，创历史同期新低。
- 半导体短缺仍是主要影响因素。
3. 中国汽车产销数据
- 2022年1月，中国汽车产销分别完成242.2万辆和253.1万辆。
- 环比分别下降16.7%和9.2%，同比分别增长1.4%和0.9%。
- 乘用车表现优于整体，商用车仍处于下降趋势。
- 新能源汽车和出口表现突出，保持较快增长。
4. 泰国天胶产量与出口预测
- 2022年泰国天然橡胶产量预计同比增加1.82%至490.5万吨。
- 2022年一季度产量预计为118.6万吨，同比下降6.35%。
- 2月、3月产量分别为38.7万吨和14.2万吨。
- 预计全年出口天然橡胶421.8万吨，同比增长2.03%。
- 第一季度预计出口橡胶110.7万吨，同比增长4.29%。
5. 越南天胶出口情况
- 2022年1月越南出口天然橡胶6.5万吨，与去年基本持平。
- 标胶出口3.9万吨，同比增加2.6%。
- 烟片胶出口同比减少25%。
- 乳胶出口同比增加11.1%。
- 天胶出口中国1万吨，同比减少16.7%。
- 混合橡胶出口中国12.8万吨，同比微增4.1%。
关键图表说明
- 图表1：天胶价格走势图（元/吨）
- 图表2：合成胶价格走势图（元/吨）
- 图表4：天胶期货库存（吨）
- 图表5：轮胎外胎产量图（万条）
- 图表6：轮胎开工率图（%）
- 图表7：汽车产量图（万辆）
- 图表8：汽车销量图（辆）
- 图表9：天胶基差（元/吨）
- 图表10：天胶跨期价差图（元/吨）
- 图表11：中国汽车经销商库存预警指数图
操作建议
- 天胶短期有进一步试探下方14000元/吨支撑的预期。
- 建议投资者谨慎操作，关注库存变化和下游需求恢复情况。
重要声明
本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。
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