20220406-国元期货-天胶期货周报_天胶短期有进一步试探上方14000区压力的预期_5页_593kb

天胶市场分析总结（2022年04月06日）

核心内容概述

国元期货研究咨询部发布报告，指出天胶2209合约在近期市场中表现出一定的反弹迹象，但整体仍处于低位震荡状态。短期内，天胶价格有进一步试探上方14000元/吨压力的预期，建议投资者谨慎操作。

主要观点

• 市场支撑与反弹：上周天胶2209合约在13500元/吨一线受到支撑反弹，市场重心有所抬升。
• 供应端影响：全球处于季节性低产期，国内云南产区虽已开割，但产量偏低，导致国内天胶库存加速去库。
• 需求端压力：国内轮胎市场受疫情影响，开工率收缩，部分地区出货不畅，尤其关注上海与吉林的汽车产量对天胶市场的影响。
• 价格走势：当前天胶价格维持相对低位，市场大幅下滑概率较低，短期存在震荡上行的可能。

关键信息

一、下周市场运行的主要逻辑

二、期货行情数据

三、后市关注点

1. 物流与仓储指数下降：3月中国物流业景气指数为48.7%，较上月回落2.5个百分点；中国仓储指数为46.9%，较上月回落4.4个百分点，显示市场受疫情影响。
2. 汽车出口增长：1-2月我国汽车整车出口47.7万辆，同比增长70.4%；出口金额84.7亿美元，同比增长1倍。
3. 重卡市场回暖：3月我国重卡销量约7.7万辆，环比增长30%；新能源重卡需求增长显著，订单排至5月。
4. 美国汽车市场疲软：Cox Automotive预计美国3月乘用车和轻型卡车销量同比将下降24%至约122万辆，第一季度销量降幅可能超过16%。
5. 泰国橡胶产量预测：2022年泰国橡胶产量预计达490.7万吨，同比增长1.48%；橡胶出口量预计达421.8万吨，同比增长2.03%。
6. 马来西亚手套需求增长：预计2022年手套需求将增长12%-15%，达到约4,520亿只。
7. 国内天胶库存变化：截止3月27日，中国天然橡胶社会现货库存为116.57万吨，环比下跌1.41%，同比降低20.71%；深色胶与浅色胶库存差收窄17.05%。

数据来源与图表说明

• 图表1：天胶价格走势图（元/吨）
• 图表2：合成胶价格走势图（元/吨）
• 图表3：天胶注册仓单图（吨）
• 图表4：天胶期货库存（吨）
• 图表5：轮胎外胎产量图（万条）
• 图表6：轮胎开工率图（%）
• 图表7：汽车产量图（万辆）
• 图表8：汽车销量图（辆）
• 图表9：天胶基差（元/吨）
• 图表10：天胶跨期价差图（元/吨）
• 图表11：中国汽车经销商库存预警指数图

重要声明

本报告基于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此进行投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。

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