> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货PP研究报告总结（2026年4月24日） ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，内容涵盖行情走势、基本面跟踪、供需格局及市场风险提示。报告指出当前PP市场处于高位震荡状态，受中东局势影响，市场波动性增强，投资者需关注风险控制和下游需求变化。 --- ## 主要观点 ### 1. **期现行情** - **期货市场**：PP2609合约低开后震荡上行，最低价8310元/吨，最高价8450元/吨，最终收盘于8394元/吨，涨幅0.97%。 - **现货市场**：PP各地区现货价格多数稳定，拉丝报价为8620-9330元/吨。 - **持仓变化**：合约持仓量增加13471手至410789手。 ### 2. **基本面跟踪** - **供应端**：4月24日，镇海炼化四线等装置停车，PP企业开工率降至69.5%，处于偏低水平。 - **标品拉丝**：标品拉丝生产比例上升至21%左右，显示市场对拉丝产品的偏好有所增强。 - **需求端**：PP下游整体开工率环比回落0.14个百分点至49.49%，仍未恢复至节前水平。拉丝主力下游塑编开工率回落0.20个百分点至42.74%，订单持续下降。 - **库存情况**：周五石化库存环比下降2万吨至82万吨，但较去年同期仍高出14.5万吨，库存处于近年同期中性偏高水平。 ### 3. **原料端分析** - **原油价格**：布伦特原油06合约上涨至106美元/桶，显示能源市场受中东局势影响有所提振。 - **丙烯价格**：中国CFR丙烯价格环比持平，为1330美元/吨。 - **原料依赖**：PP自身不依赖中东进口货源，但上游依赖中东液化石油气和原油，且中东地区PP产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%，对国际价格和供给有一定影响。 ### 4. **市场影响因素** - **中东局势**：霍尔木兹海峡航运停滞，PP供应减少预期持续，美伊谈判停滞进一步加剧市场不确定性。 - **成本端波动**：原油价格反弹与原料短缺共同作用，导致国内外烯烃装置降负，下游对高价原料接受度不高，成交活跃度未明显改善。 - **风险提示**：中东局势风云变幻，行情波动大，建议投资者关注下游需求承接力度及中东局势进展，注意控制风险。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | **PP企业开工率** | 4月24日下跌至69.5%，处于偏低水平 | | **标品拉丝生产比例** | 上涨至21%左右 | | **PP下游开工率** | 环比回落0.14个百分点至49.49% | | **塑编开工率** | 回落0.20个百分点至42.74% | | **石化库存** | 环比下跌2万吨至82万吨，较去年同期高14.5万吨 | | **PP现货价格** | 拉丝报价为8620-9330元/吨 | | **布伦特原油价格** | 上涨至106美元/桶 | | **中国CFR丙烯价格** | 环比持平，为1330美元/吨 | | **中东PP产能占比** | 占全球9%，占全球聚烯烃出口约25% | | **霍尔木兹海峡情况** | 航运基本停滞，供应减少预期持续 | | **市场建议** | 关注下游需求及中东局势，控制风险 | --- ## 总结 当前PP市场处于高位震荡状态，供应端受装置停车影响，开工率偏低；需求端恢复缓慢，塑编订单持续下降，下游对高价原料接受度不高。石化库存虽有所下降，但同比仍偏高，显示市场整体库存压力未完全释放。原料端方面，原油价格反弹，但丙烯价格保持稳定，整体成本支撑有限。中东局势对能源化工市场形成一定提振，但不确定性依然存在，建议投资者密切关注下游需求变化及中东局势进展，合理控制风险。