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冠通期货研究报告总结：PP日报（2026年7月21日）

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场日报，主要分析了PP期货及现货市场的走势、供需变化以及成本端的影响因素。报告指出，近期PP市场整体呈现震荡下行趋势，主要受到下游需求疲软、供应端开工率下降以及成本支撑减弱等多重因素影响。

主要观点

1. 期现行情震荡下行

   • PP2609合约在7月21日低开后，整体呈现减仓震荡下行态势，最低价为8206元/吨，最高价为8378元/吨，最终收盘于8273元/吨，跌幅0.92%。
   • 现货价格多数下跌，拉丝产品报价区间为8530-9160元/吨。

2. 供应端开工率下降

   • 7月21日，因东华能源二期一线、塔里木一线等装置停车，PP企业开工率降至74%左右，处于偏低水平。
   • 标品拉丝生产比例也降至25%左右，显示企业对市场需求的谨慎态度。

3. 需求端持续疲软

   • 截至7月17日当周，PP下游整体开工率环比下降0.19个百分点至45.33%，需求继续下滑。
   • 拉丝主力下游塑编开工率回落0.14个百分点至40.78%，BOPP订单小幅反弹，但塑编订单仍继续回落，整体需求仍偏弱。

4. 库存水平偏低

   • 周二石化库存环比下降1.5万吨至65万吨，较去年同期低14万吨，处于近年同期偏低水平，显示市场去库压力较小。

5. 成本端波动较大

   • 布伦特原油09合约价格下跌至89美元/桶下方，显示成本支撑有所减弱。
   • 中国CFR丙烯价格保持稳定，环比持平于970美元/吨。

6. 市场情绪与预期

   • 市场对中东局势有所担忧，认为其可能带来原油价格的高位回落，进而影响PP的成本支撑。
   • 化工板块整体情绪回落，预计PP短期将震荡运行，需关注中东局势发展。

关键信息汇总

供应端信息

• PP企业开工率：7月21日降至74%，处于偏低水平。
• 标品拉丝生产比例：降至25%，显示拉丝产品需求疲软。
• 新增产能：中石油塔里木石化新增45万吨/年产能，7月投产，对市场供应有一定影响。

需求端信息

• PP下游整体开工率：截至7月17日当周为45.33%，环比下降0.19个百分点。
• 塑编开工率：降至40.78%，环比下降0.14个百分点。
• BOPP订单：小幅反弹，但整体需求仍偏弱。
• 终端消费：动力不足，BOPP膜价格虽有所上涨，但利润被原料挤压，下游采购谨慎。

库存与成本端信息

• 石化库存：周二降至65万吨，为近年同期偏低水平。
• 布伦特原油价格：下跌至89美元/桶下方，成本支撑减弱。
• 中国CFR丙烯价格：环比持平于970美元/吨。

市场预期与建议

• 市场情绪：整体回落，担忧中东局势降温导致原油价格回落。
• 价格走势：预计PP短期震荡运行，需关注中东局势及原油价格变化。
• 风险提示：建议投资者注意控制风险，密切关注市场动态。

数据来源

• 期现行情数据：Wind、博易大师
• 基本面数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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