20260319-冠通期货-冠通期货研究报告--PP日报_PP低开后震荡运行_5页_645kb

冠通期货PP研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，发布日期为2026年3月18日。报告围绕PP期货与现货市场行情、供需基本面以及国际能源局势展开，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

1. 期现行情分析

• 期货市场：PP2605合约在3月18日低开后减仓震荡运行，最低价8530元/吨，最高价8895元/吨，最终收盘于8628元/吨，跌幅0.23%。
• 现货市场：PP各地区现货价格涨跌互现，拉丝产品报价区间为8120-8880元/吨。

2. 供需基本面跟踪

• 供应端：3月18日PP企业开工率维持在77.5%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下降至22.5%左右。
• 需求端：截至3月13日当周，PP下游整体开工率环比下降0.16个百分点至45.71%，但拉丝主力下游塑料开工率回升2.88个百分点至40.54%。
• 库存情况：石化库存持续去化，周三早库环比减少1.5万吨至85万吨，较去年农历同期高3.5万吨，目前库存处于近年同期中性水平。

3. 成本端与国际因素影响

• 原油价格：受中东局势影响，布伦特原油05合约下跌至102美元/桶下方，中国CFR丙烯价格环比下跌40美元/吨至1100美元/吨。
• 中东局势：伊朗最高领袖声明将继续封锁霍尔木兹海峡，富查伊拉油港等已遭受袭击，但目前油轮开始零星通过该海峡，原油价格维持高位。
• 进口依赖：PP不依赖中东进口货源，但上游原料如液化石油气和原油依赖中东，中东地区PP产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%，对国际价格和供给有重要影响。

4. 市场情绪与展望

• 下游情绪：国内PP标品货源偏紧，下游出现高价抵触情绪，现货成交较弱。
• 化工品情绪：化工品整体情绪高涨，若霍尔木兹海峡无法恢复通航，炼厂降负将进一步增加，或对PP价格形成支撑。
• 关注重点：节后下游复产进度及中东局势进展将是影响PP价格的关键因素。

关键信息汇总

结论

PP市场当前呈现震荡运行态势，受中东局势和原油价格波动影响，成本端支撑较强。国内供需格局有所改善，但下游需求恢复缓慢，对高价原料接受度不高，导致现货成交偏弱。未来价格走势需重点关注节后下游复产进度及中东局势变化，若局势持续紧张，或将进一步推动PP价格上行。投资者应谨慎操作，密切关注市场动态。