> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货PP研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，发布日期为2026年3月18日。报告围绕PP期货与现货市场行情、供需基本面以及国际能源局势展开，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。 --- ## 主要观点 ### 1. **期现行情分析** - **期货市场**：PP2605合约在3月18日低开后减仓震荡运行，最低价8530元/吨，最高价8895元/吨，最终收盘于8628元/吨，跌幅0.23%。 - **现货市场**：PP各地区现货价格涨跌互现，拉丝产品报价区间为8120-8880元/吨。 ### 2. **供需基本面跟踪** - **供应端**：3月18日PP企业开工率维持在77.5%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下降至22.5%左右。 - **需求端**：截至3月13日当周，PP下游整体开工率环比下降0.16个百分点至45.71%，但拉丝主力下游塑料开工率回升2.88个百分点至40.54%。 - **库存情况**：石化库存持续去化，周三早库环比减少1.5万吨至85万吨，较去年农历同期高3.5万吨，目前库存处于近年同期中性水平。 ### 3. **成本端与国际因素影响** - **原油价格**：受中东局势影响，布伦特原油05合约下跌至102美元/桶下方，中国CFR丙烯价格环比下跌40美元/吨至1100美元/吨。 - **中东局势**：伊朗最高领袖声明将继续封锁霍尔木兹海峡，富查伊拉油港等已遭受袭击，但目前油轮开始零星通过该海峡，原油价格维持高位。 - **进口依赖**：PP不依赖中东进口货源，但上游原料如液化石油气和原油依赖中东，中东地区PP产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%，对国际价格和供给有重要影响。 ### 4. **市场情绪与展望** - **下游情绪**：国内PP标品货源偏紧，下游出现高价抵触情绪，现货成交较弱。 - **化工品情绪**：化工品整体情绪高涨，若霍尔木兹海峡无法恢复通航，炼厂降负将进一步增加，或对PP价格形成支撑。 - **关注重点**：节后下游复产进度及中东局势进展将是影响PP价格的关键因素。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 发布日期 | 2026年3月18日 | | PP2605合约 | 低开后减仓震荡，收盘8628元/吨，跌幅0.23% | | 现货价格 | 拉丝产品报价8120-8880元/吨 | | PP企业开工率 | 77.5%，处于偏低水平 | | 拉丝生产比例 | 下降至22.5% | | 下游开工率 | 截至3月13日当周为45.71%，恢复缓慢 | | 塑料开工率 | 拉丝主力下游回升至40.54% | | 石化库存 | 85万吨，处于近年同期中性水平 | | 布伦特原油价格 | 下跌至102美元/桶下方 | | CFR丙烯价格 | 环比下跌40美元/吨至1100美元/吨 | | 中东局势 | 霍尔木兹海峡局势紧张，但油轮已开始零星通过 | | 中东PP产能 | 占全球9%，聚烯烃出口占全球25% | | 市场情绪 | 化工品整体情绪高涨，PP价格偏强震荡 | | 投资风险提示 | 本报告仅供参考，不构成投资建议 | --- ## 结论 PP市场当前呈现震荡运行态势，受中东局势和原油价格波动影响，成本端支撑较强。国内供需格局有所改善，但下游需求恢复缓慢，对高价原料接受度不高，导致现货成交偏弱。未来价格走势需重点关注节后下游复产进度及中东局势变化，若局势持续紧张，或将进一步推动PP价格上行。投资者应谨慎操作，密切关注市场动态。