20231208-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_329kb

宏观：日本央行暗示政策转向，日元大幅升值，美元指数下跌；美就业市场走软，美债收益率下降，全球风险偏好升温；国内经济复苏放缓，但11月出口超预期回升，外需支撑风险偏好。宏观乐观情绪上升，资产方面建议股指、国债谨慎观望，商品总体谨慎。

股指与商品：股市受生物医药、汽车板块拖累小幅下跌，短期观望。黑色商品反弹，但谨慎做多；有色板块铜出口转正，库存偏紧，等待非农报告；镍和不锈钢供应过剩，建议沽空；碳酸锂市场担忧交割品不足，暂观望；铝供应扰动，库存低位，空单建议持有；锌供应收紧，进口受限，建议观望；锡震荡为主，单边短线操作；工业硅成本支撑，期价震荡；黄金白银短期偏多，长期多配。

黑色金属：钢材出口转正，期现货价格上涨，宏观和成本支撑短期仍有上涨空间。铁矿石价格反弹，钢厂检修导致产量下滑，供应端需关注澳巴发货量。焦炭/焦煤逢低做多，但注意利多出尽风险。

能源化工：原油价格跌至5个月低点，技术反弹信心不足，非农数据继续影响走势；沥青需求转弱，现货价格下跌，社库维持稳定，关注裂解差；PTA开工小幅下行，下游采购回升，短期结构性矛盾不突出；乙二醇短期煤价支撑，但需关注下游需求；甲醇内地检修增加，港口库存下行，01合约震荡，05合约相对较强；聚丙烯成本支撑，下游订单不佳，价格偏弱；塑料供应增速有限，需求回落，汇率下跌利空；玻璃原料纯碱价格大涨，短期走势偏强；纯碱供应增量有限，01合约偏强。

农产品：美豆产量预期影响支撑，巴西天气变化关键；豆粕现货基差承压，短期承压，远期或有反弹；豆油供应压力大，但裂解差可关注；棕榈油供需边际好转，维持震荡；菜油供需双强，反弹驱动不足；玉米进口集中，需求支撑减弱，震荡偏弱；生猪气温下降消费微增，但出栏体重偏大，短期震荡。