20240222-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_329kb

东海研究所晨会观点总结（2024年2月22日）

一、宏观市场分析

• **美联储政策预期：**会议纪要偏鹰，官员担忧过早降息风险，美债收益率反弹，全球风险偏好降温。
• **国内经济与政策：**经济复苏偏慢，5年期LPR下调25个基点，地产政策加码，支撑风险偏好升温。
• 资产策略：
  • 股指：短期谨慎做多。
  • 国债：观望为主，收益率低位震荡。
  • 权益市场：教育、食品饮料、汽车等板块带动上涨。

二、金属板块

有色金属

1. 铜：

• 原料供应端：冶炼厂产出或缩量，铜精矿短缺情绪缓解。
• 上方压力未改，沪铜短期震荡，区间67000-70000元/吨。

2. 镍：

• 钛制计划公布，市场对镍供给担忧升温。
• 纯镍累库趋势未完结，建议关注03合约132350元/吨做空机会。

3. 不锈钢：

• 库存压力缓解，消费隐忧仍存，预计震荡运行。

4. 锌、锡、铝、工业硅：

• 短期需关注需求恢复及政策动态，产品存在支撑或压力。

5. 黄金/白银：

• 外盘偏弱，内盘跟随调整，中期看好降息逻辑下多配。

三、黑色金属

• **钢材：**社库继续回升，天气影响需求，震荡为主。
• **铁矿石：**发货量回升，钢厂复产承压，套利建议观望。
• **焦炭/焦煤：**供应缩量预期驱动短期震荡，需求端偏弱。

四、能源化工

• **原油：**供应紧张与需求偏弱博弈，建议区间波动策略。
• **沥青：**成本抬升但需求未起，提防反复。
• **PTA、乙二醇、甲醇、塑料、聚丙烯、玻璃、纯碱：**多品种供需不一，关注成本与库存变化。

五、农产品

• **美豆/豆粕：**USDA报告宽松预期未改，基差谨慎。
• **油脂：**棕榈油去库支撑，但主消费国节日影响。
• **玉米、生猪：**供需结构压制短期涨幅空间，需关注库存节奏变化。

注：以上分析综合所述分析师观点，具体策略需结合市场变化，所有投资建议不构成操作指导，受风险自负。