20240314-国海证券-银轮股份-002126.SZ-点评报告_第三曲线_再下一城_全球产能遍地开花_5页_302kb

银轮股份（002126）首次获得国海证券增持评级，基于公司在“第三曲线”转型中取得进展及全球产能扩张。公司控股子公司获某国际机械设备公司大型冷却模块订单，预计新增年销售额28亿元，显示非车端业务竞争力提升。全球产能布局包括墨西哥、波兰和中国宜宾、西安工厂，加强了属地化服务和快速响应能力。财务预测：2023-2025年收入年均增长28-25%，净利润年均增长61-33%，PE从25倍降至13倍。风险包括原材料价格、销量和海外市场拓展不确定性。