20220214-宝城期货-钢材_铁矿石周报_政策调控再现_矿价下行拖累钢价_18页_2mb

宝城期货研究所黑色研究团队分析总结

核心内容概述

本报告分析了近期钢材及铁矿石市场的供需变化、价格走势及未来趋势，重点探讨了冬奥会限产、政策调控、钢厂利润等因素对市场的影响。

主要观点

螺纹钢

• 供需变化：冬奥会限产导致螺纹钢产量下降，低供应格局支撑钢价。
• 市场表现：当前螺纹钢期货价格维持高位，但需警惕高利润引发的供应回升。
• 需求预期：市场对春季需求持乐观态度，支撑盘面价格。
• 风险提示：若需求未兑现，供需矛盾可能凸显，导致钢价回调。

热轧卷板

• 供需变化：供应和需求均有所下降，钢厂限产影响产量，但需求疲弱限制价格上行。
• 市场表现：热卷期价延续强势，但高利润可能推动供应回升。
• 风险提示：不建议在高位追多，应关注供需矛盾激化后的做空机会。

铁矿石

• 供需变化：冬奥会限产导致矿石需求走弱，库存高位抑制价格上行。
• 市场表现：铁矿石价格偏弱，前期支撑逻辑减弱。
• 风险提示：政策调控加严和高矿价下供应难有持续减量，矿价回落风险加剧。

关键信息

市场表现

• 期货价格：螺纹钢、热卷和铁矿石主力合约均呈现上涨趋势。
• 现货价格：螺纹钢全国均价为5032元/吨，热卷全国均价为5130元/吨，铁矿石价格有所回落。
• 期现价差：螺纹钢和热卷期现价差有所收窄，铁矿石价差维持低位。

钢材市场

• 库存分析：
  • 螺纹钢库存总量为1110.02万吨，环比增加401.47万吨。
  • 热卷库存总量为367.05万吨，环比增加57.75万吨。
• 供应分析：
  • 钢厂高炉开工率和产能利用率下降，显示限产影响。
  • 电炉产量小幅回升，但整体仍维持低位。
• 需求分析：
  • 螺纹钢表需回升，但终端需求尚未启动。
  • 热卷表需持续下降，下游行业冷轧和镀锌表现低迷。

铁矿石市场

• 库存分析：
  • 港口库存环比增加，钢厂库存下降，国内矿山库存高位。
• 供应分析：
  • 澳矿到货量微增，巴西矿到货量下降，其他矿发运量减少。
  • 国内矿山产能利用率下降，但高矿价推动复产预期。
• 需求分析：
  • 样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，显示需求疲软。
  • 港口疏港量下降，但节后补库预期存在。

风险提示

1. 终端需求超预期释放：可能推动钢价和矿价上行。
2. 钢厂复产超预期：可能导致成材价格下行，原料价格上行。
3. 政策调控加严：可能加剧矿价回落风险。

分析师简介

• 姓名：涂伟华
• 职位：宝城期货研究所黑色研究小组分析师
• 资质：
  • 期货从业资格证号：F3060359
  • 投资咨询资格证号：Z0011688
• 背景：数量经济学硕士，从业9年，曾获“最佳工业品分析师”和“优秀铁矿石期货分析师”称号。

图表目录

• 图1：螺纹钢主力合约走势
• 图2：热轧卷板主力合约走势
• 图3：铁矿石主力合约走势
• 图4：现货价格变化情况
• 图5：主要品种现货价格走势
• 图6：螺纹钢05/10合约期现价差
• 图7：热轧卷板05/10合约期现价差
• 图8：铁矿石05/09合约期现价差
• 图9：螺纹钢库存
• 图10：热轧卷板库存
• 图11：钢厂生产情况
• 图12：电炉开工情况
• 图13：螺纹钢和热轧卷板周产量
• 图14：螺纹钢和热轧卷板周度表需
• 图15：全国247家贸易商建材成交量
• 图16：冷轧周度产量和表需
• 图17：铁矿石港口库存
• 图18：钢厂铁矿石库存
• 图19：国内矿石铁矿石库存
• 图20：铁矿石库存总量
• 图21：国内港口到货量
• 图22：全球铁矿石发运量
• 图23：主流矿商发运情况
• 图24：国内矿山生产情况
• 图25：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗
• 图26：钢厂入炉配比情况
• 图27：港口日均疏港量
• 图28：港口铁矿石成交量

总结

当前钢材市场在冬奥会限产和政策调控背景下，呈现低供应、高利润的格局，钢价维持高位。但需警惕供应回升和需求未兑现的风险。铁矿石市场则因库存高位和需求疲软，价格偏弱，回落风险加剧。整体来看，钢材和铁矿石市场均面临供需矛盾加剧的潜在风险，建议投资者关注后续需求释放及政策变化。