20220214-大越期货-甲醇早报_20页

大越期货甲醇早报总结（2022-02-14）

核心内容概述

本报告为大越期货2022年2月14日发布的甲醇早报，涵盖甲醇市场基本面、价格走势、库存情况、期货市场表现、生产利润、装置检修情况等内容，用于分析当前市场趋势及投资策略。

市场基本面分析

1. 价格走势：

   • 国内甲醇现货价格在2月11日为2700元/吨，较前值下跌70元/吨，周跌幅为4.26%。
   • 不同地区价格差异较大，如江苏、鲁南、河北、内蒙古、福建等地的现货价格分别为2700元/吨、2700元/吨、2500元/吨、2150元/吨、2760元/吨。
   • 期货收盘价为2706元/吨，较前值下跌93元/吨，周跌幅为4.14%。
   • 基差为-6元/吨，期货相对现货升水，但整体表现一般。

2. 库存情况：

   • 截至2022年2月10日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为59.56万吨，较1月27日增加4.53万吨。
   • 沿海地区可流通货源约为32.4万吨，较节前增加约3万吨。
   • 华东港口库存为40.88万吨，较上周增加2.88万吨；华南港口库存为14.15万吨，较上周增加0.05万吨。

3. 盘面与主力持仓：

   • 20日均线偏平，价格在均线下方运行。
   • 主力合约空单增加，显示市场偏空情绪。

甲醇生产利润与负荷

1. 生产利润：

   • 煤制甲醇：利润为-732元/吨，较上周有所回升。
   • 天然气制甲醇：利润为-650元/吨，较上周持平。
   • 焦炉气制甲醇：利润为50元/吨，较上周下降80元/吨。

2. 负荷情况：

   • 全国：甲醇负荷为71.00%，较上周下降2.25%。
   • 华东：负荷为81.13%，较上周上升2.69%。
   • 华南：负荷未提及，但港口库存略有增加。
   • 西北：负荷为80.01%，较上周下降0.95%。
   • 华北：部分企业因环保或原料问题停车或降负运行。
   • 西南：部分天然气制甲醇企业因供气紧张降负运行。

甲醇下游产品表现

1. 甲醛：

   • 现货价格为1200元/吨，周跌幅为0%。
   • 生产成本为1373元/吨，利润为-173元/吨，周利润上升40元/吨。
   • 负荷为15.01%，较上周无变化。

2. 二甲醚：

   • 现货价格为4550元/吨，周涨幅为11.25%。
   • 生产成本为3850元/吨，利润为700元/吨，周利润上升588元/吨。
   • 负荷为23.35%，较上周下降3.18%。

3. 醋酸：

   • 现货价格为5850元/吨，周跌幅为1.68%。
   • 生产成本为2685元/吨，利润为3165元/吨，周利润下降34元/吨。
   • 负荷为98.19%，较上周上升1.83%。

4. MTO（甲醇制烯烃）：

   • 现货价格为9000元/吨，周涨幅为3.45%。
   • 生产成本为10140元/吨，利润为-1140元/吨，周利润上升684元/吨。
   • 负荷为85.59%，较上周上升7.70%。

国内外装置检修情况

1. 国内装置检修：

   • 西北地区：多个企业因环保、原料或设备故障检修，如新疆天业、大唐多伦、赤峰博元等。
   • 华北地区：部分企业因环保限产或原料问题停车或降负运行。
   • 西南地区：泸天化、卡贝乐等企业因供气紧张降负运行。

2. 国际装置检修：

   • 伊朗部分企业如Kaveh、Sabalan处于停车或重启状态。
   • 沙特、阿曼、马来西亚、印尼、美国、新西兰、埃及等地的甲醇装置运行平稳或计划检修。

价格与价差分析

1. 进口成本：

   • 2月11日进口成本为2835元/吨，较前值增加3元/吨。
   • 进口价差为-135元/吨，较前值下降79元/吨。

2. 外盘价格：

   • CFR中国主港价格为363美元/吨，CFR东南亚价格为428美元/吨。
   • 中国-东南亚价差为-65元/吨，周跌幅为20元/吨。

3. 价差结构：

   • 江苏-鲁南价差为0元/吨，较上周下降70元/吨。
   • 江苏-河北价差为200元/吨，较上周下降20元/吨。
   • 江苏-内蒙古价差为550元/吨，较上周下降80元/吨。

投资建议

• 短期：预计市场仍延续走低运行，建议在2680-2750区间操作。
• 长期：建议观望，等待市场供需变化及政策影响进一步明朗。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料及实地调研，仅反映作者的设想与分析，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。投资者应自行判断，大越期货不对此报告内容承担责任。