20200906-华泰证券-房地产行业周报（第三十六周）_14页_1mb

报告摘要

行业评级：房地产行业被评定为“增持（维持）”。
核心观点：
- 受疫情影响和行业毛利率趋势性回落，2020年上半年重点上市房企盈利同比增速显著放缓。
- 在流动性宽松和积极复工复产的推动下，行业基本面快速修复。
- 部分过热城市和过快加杠杆节奏再次引发政策边际收紧。
- 房企融资新制度正在推进，强化具备优质杠杆和优质储备房企的竞争力。
- 疫情下物管公司服务价值凸显，2020年上半年营收量质齐升，具有高成长与稳定性的特点。
- 积极布局城市服务等非住宅业态和业主增值服务，提升长期增长韧性。
- 估值修复动力主要来自板块间估值极度分化后的自然修复，市场更关注优质公司的成长动力和利润率边际改善。
- 政策边际变化对板块影响相对较小。

新房销售：
- 9月1日-3日66城新房销售面积同比上升20%，其中一线上升41%，二线上升44%，三线下降3%。
- 年初至今66城新房销售面积累计同比下降6%，一线下降9%，二线下降4%，三线下降7%。
二手房成交：
- 9月1日-3日20城二手房成交面积同比上升39%，其中一线上升113%，二线上升9%，三线上升52%。
- 年初至今20城二手房累计同比下降7%，一线上升22%，二线下降20%，三线上升1%。

公司名称	收盘价(元)	评级	目标价(元)	EPS(元)	P/E(倍)
万科A	28.07	买入	35.87	3.35	8.38
金地集团	14.59	买入	19.43	2.23	6.54
中交地产	7.08	买入	10.64	0.78	9.08
华发股份	6.99	买入	9.66	1.32	5.30
中南建设	9.41	买入	13.09	1.10	8.55
招商积余	28.85	买入	40.07	0.27	106.85
新大正	58.31	买入	74.40	0.97	60.11
大悦城	5.29	买入	6.58	0.55	9.62

万科A：
- 发布8月份证券变动月报表。
- 发布8月份销售及新增项目简报。
华侨城A：
- 发布回购公司股份进展情况公告。
天健集团：
- 骨干员工长效激励方案完成股票购买。
金融街：
- 召开2020年第二次临时股东大会。
我爱我家：
- 控股股东股份解除质押。
金科股份：
- 控股子公司取消部分担保额度，拟对子公司提供担保。
中交地产：
- 开展供应链金融资产证券化业务。
- 与合作方调用富余资金。
- 收购苏州中交路劲地产部分股权。
- 发布临时股东大会决议公告。
中南建设：
- 发布8月末股东人数公告。
- 公司债券临时受托管理事务报告。
- 董事会决议公告。
- 股东大会法律意见书。
- 控股股东持股质押展期公告。
荣盛发展：
- 发布8月份销售及新增土地储备简报。
- 董事会决议公告。
- 对下属公司融资提供担保公告。
滨江集团：
- 召开第五届董事会第三十次会议。
- 下调公司债券票面利率。
城建发展：
- 回购股份公告。
- 回购股份事项前十大股东公告。
- 参加投资者接待日公告。
- 竞得北京顺义区土地使用权公告。
- 回购股份预案公告。