20200906-华泰证券-电力设备及新能源行业周报（第三十六周）_17页_1mb

行业周报（第三十六周）总结

核心内容

本周行业报告聚焦电力设备Ⅱ和新能源Ⅱ板块，整体评级为“增持（维持）”。报告指出，新能源车板块因六氟磷酸锂涨价而受到关注，光伏组件集中度有望提升，风电板块处于平价关口，零部件业绩或超预期，电力设备板块虽受降电价拖累，但国网投资能力仍具潜力。

主要观点

新能源车

• 六氟磷酸锂和电解液价格开始上涨，主要是由于原材料成本上升和市场需求增加。
• 六氟磷酸锂价格上涨主要因前期亏损修复，供给收缩及需求回升。
• 涨价持续性取决于下游需求，预计10月需求环比略有回落，11-12月有望保持稳定。
• 全球新能源车销量在2020年第三季度或迎来同比增速拐点，建议增配板块。
• 推荐关注宁德时代、特斯拉供应链公司、亿纬锂能和欣旺达。

光伏

• 9月份竞价项目组件交付密集，硅料供应逐步改善，价格回归稳态。
• 玻璃价格跳涨，带动组件成本上升，但近期价格稳定在1.58-1.62元/W。
• 硅料价格短期见顶，但年内仍高位运行，推动组件集中度提升。
• 光伏组件价格稳定，行业由标准品竞争转向功率竞争。
• 建议关注隆基、晶澳等厂商，以及光伏组件价格上涨带来的业绩弹性。

风电

• 海上风电站在平价关口，政策推动进入快车道。
• 中国海上风电累计装机已提前完成“十三五”规划目标，成为全球最大新增装机市场。
• 中报显示零部件厂商如泰胜风能、大金重工等业绩高增，行业高景气度持续。
• 2020年下半年风电并网预计在32-35GW，高景气有望延续至2021年底。
• 推荐关注金风科技，其毛利率修复，基本面见底回升。

电力设备

• 国家电网上半年营收和净利润承压，但下半年用电量有望恢复增长。
• 国网投资能力仍存，投资规划由4080亿元提升至4500亿元。
• 逆周期调节和信息化是电网投资两大主线，推荐关注国电南瑞和林洋能源。

关键信息

重点公司及动态

风险提示

• 新能源车产销量增长低于预期，产业链盈利增长低于预期。
• 光伏装机增速低于预期，行业竞争激烈程度超过预期。
• 风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

行业动态

新能源车

• 比亚迪上半年净利润增长14.3%，刀片电池生产线预计年底试产。
• 蔚来20kW家用快充电桩开售，安装价1.68万元。
• 吉利计划提交科创板招股书。
• 国网与智充科技合作，三年内铺设1500个充电桩。
• 新能源汽车下乡名单公布，包括比亚迪、蔚来、威马等企业。

光伏

• 国家电网公布三批可再生能源补贴项目，光伏项目规模19.4GW。
• 鄂尔多斯多晶硅成本降至5万元/吨左右。
• 内蒙古武川县风光互补项目列入“十四五”规划。
• 大唐6MW光伏就地制氢项目落户大同。

风电

• 国家电网公布第三批风电补贴项目，核准/备案容量9101MW。
• 华南最大陆上机组完成吊装。
• 乌兰察布6GW风电基地项目征地遇阻。

公司动态

• 金风科技召开股东大会，发布重组相关公告。
• 晶澳科技提供担保进展公告。
• 天顺风能发布重组说明及会议决议。
• 科达利发布非公开发行股票承诺函。
• 欣旺达发布关联交易公告及限制性股票激励计划。
• 亿纬锂能发布创业板发行A股股票募集说明书。
• 当升科技获得证监会注册批复。
• 欣旺达发布新增募投项目实施地点公告。