20230131-东吴证券-深桑达A-000032.SZ-2022年业绩预告点评_持续加大电子云投入_国资云和数据要素龙头未来可期_3页_449kb

深桑达A（000032）2022年业绩预告点评总结

核心内容概述

深桑达A（000032）2022年业绩预告显示，公司预计归母净利润亏损1.6-1.1亿元，扣非净利润亏损2.75-2.35亿元，低于市场预期。公司当前处于战略转型期，持续加大在电子云和数据要素市场领域的投入，以期在未来实现业绩增长。

主要观点

1. 2022年业绩表现

• 归母净利润：预计亏损1.1亿元，同比大幅下降131%。
• 扣非净利润：预计亏损2.35亿元，同比下降显著。
• 每股收益：预计为-0.10元，较2021年0.32元大幅下滑。
• P/E（现价&最新股本摊薄）：未公布，但预计2024年P/E将降至61.54倍。

2. 业绩下滑原因

• 高研发投入：公司持续加大数字与信息服务研发投入，推动中国电子云在专属云、超融合一体机、分布式存储、大数据平台等领域的布局。
• 市场拓展受限：数字与信息服务业务的市场拓展、业务交付及资金回款受到一定限制，影响了整体业绩表现。

3. 未来增长预期

• 电子云业务：公司看好电子云在政企市场的前景，预计2025年国资央企云使用比例将不低于50%，市场空间超1800亿元。
• 数据要素市场：公司参与建设的德阳数据交易平台已上线运行，上架数据元件1014个，首批数据元件在深圳数据交易所挂网交易。围绕金融、卫生健康、电力、物流等重点领域，完成10个应用场景建设，签订31个数据元件服务销售合同。
• 投资收益：金融贷款交易场景累计放款11.73亿元，电力大数据分析场景为300余家试点企业提供服务，最高可节约60%能耗成本。

4. 盈利预测调整

• EPS预测：公司将2022-2024年EPS预测由0.08/0.39/0.55元下调至-0.10/0.17/0.45元。
• 投资评级：维持“买入”评级，基于公司在中国电子全栈信创能力及政企渠道建设优势。

关键信息

财务数据概览

资产负债表概览

利润表概览

现金流量表概览

重要财务指标

风险提示

• 政策推进不及预期：数据要素市场化改革政策落地速度可能影响公司发展。
• 行业竞争加剧：随着更多企业进入数据要素市场，竞争可能加剧。
• 疫情影响生产经营：疫情可能对业务拓展和交付造成影响。

结论

深桑达A正通过加大电子云研发投入，积极布局数据要素市场，未来有望在政企领域获得重要订单，实现业绩增长。尽管2022年业绩下滑，但公司长期战略清晰，未来增长潜力较大，因此维持“买入”评级。