20160508-中泰证券-传媒-互联网行业周报_短期谨慎为主_着眼中长期_精选龙头_13页_907kb
报告摘要
传媒-互联网行业周报总结（2016.05.02-2016.05.08）
核心内容
- 行业表现：本周传媒板块上涨0.48%，高于创业板（0.31%）、中小板（-0.05%）和沪深300（-0.84%）。其中，广播电视和平面媒体分别上涨2.30%和2.25%，而互联网、电影动画和整合营销则出现下跌。
- 估值情况：传媒板块整体TTM估值为55.10倍，高于沪深300的11.83倍，但低于创业板的69.58倍。子板块中，互联网估值为68.40倍，电影动画为65.96倍，整合营销为56.50倍，平面媒体为31.94倍，广播电视为57.80倍。
- 投资策略：短期市场震荡加剧，建议以谨慎为主，关注中长期业绩增长确定性高的公司。重点布局影视娱乐、营销行业和广电板块。
主要观点
- 影视娱乐行业：处于高速发展期，优质公司业绩增长有保障，适合在市场震荡中逢低布局。
- 营销行业：经过前期调整，进入外延并购整合后的高速协同发展期，业绩增长确定性高。
- 广电板块：受益于国企改革和三网融合，获得基础电信业务牌照，成为第四大电信运营商，迎来发展新机遇。
关键信息
推荐关注公司
| 公司名称 |
评级 |
核心业务 |
| 华录百纳 |
买入 |
内容+体育+营销+VR，泛娱乐化多元发展 |
| 唐德影视 |
买入 |
IP原创及精品内容制作 |
| 完美环球 |
买入 |
影游联动，打造泛娱乐帝国 |
| 顺网科技 |
增持 |
网吧系统设计龙头，布局VR和电竞 |
| 道博股份 |
增持 |
布局体育营销、体育经纪业务 |
| 深圳惠程 |
增持 |
体育资产注入预期强烈 |
最新行业动态
- 电影票房：本周总票房11.37亿，其中《美国队长3》以4.43亿票房夺冠，《北京遇上西雅图2》和《奇幻森林》分别位列第二和第三。
- 中国广电获牌照：获得基础电信业务经营许可证，成为第四大电信运营商，推动宽带普及。
- 三七互娱与芒果TV合作：成立“视频孵化基金”，强化IP资源，推动游戏与视频内容的结合。
- 腾讯成立“嗨基金”：支持网络综艺内容制作，提升内容竞争力，促进优质网综孵化。
- 爱奇艺启动VR生态激励计划：与多家内容方合作，上线VR视频内容，强化VR市场布局。
最新公司动态
- 岭南园林增资优土视真：投资1000万元，完善VR产业链布局。
- 光线传媒收购浙江齐聚：成为其控股股东，布局网络直播产业。
- 莱茵体育与都邦保险战略合作：开发体育保险产品，完善体育金融布局。
- 乐视网收购乐视影业：实现内容生产规模升级，构建“平台+内容+终端+应用”生态。
行业观察
- 电影市场：《美国队长3》首日票房破2亿，表现强劲；《北京遇上西雅图2》刷新华语爱情片票房纪录；《奇幻森林》持续热映。
- 即将上映影片：包括《幻体：续命游戏》、《超脑48小时》等，预计将带来新的市场热度。
- VR发展：多家公司布局VR内容和设备，推动VR生态建设。
- 体育产业：体育营销和体育经纪业务成为热点，体育资产注入预期增强。
估值分析
传媒板块重点公司估值
| 公司名称 |
股价 |
EPS（2014） |
EPS（2015） |
EPS（2016E） |
PE（2014） |
PE（2015） |
PE（2016E） |
| 人民网 |
17.83 |
0.60 |
0.00 |
0.25 |
30 |
0 |
70 |
| 三六五网 |
33.59 |
1.88 |
0.66 |
0.93 |
18 |
51 |
36 |
| 东方财富 |
21.40 |
0.14 |
0.97 |
0.61 |
156 |
22 |
35 |
| 同花顺 |
77.58 |
0.22 |
1.14 |
2.22 |
353 |
68 |
35 |
| 大智慧 |
9.07 |
0.05 |
-0.24 |
-0.11 |
168 |
0 |
0 |
| 瑞茂通 |
15.03 |
0.57 |
0.49 |
0.56 |
26 |
31 |
27 |
| 浙富控股 |
5.68 |
0.07 |
0.09 |
0.14 |
81 |
65 |
41 |
跨界经营公司估值
| 公司名称 |
股价 |
EPS（2014） |
EPS（2015） |
EPS（2016E） |
PE（2014） |
PE（2015） |
PE（2016E） |
| 顺网科技 |
93.00 |
0.54 |
0.90 |
1.46 |
172 |
103 |
64 |
| 鹿港科技 |
22.78 |
0.18 |
0.29 |
0.48 |
127 |
80 |
48 |
| 北京文化 |
24.24 |
0.21 |
0.17 |
0.37 |
114 |
141 |
66 |
| 骅威股份 |
22.89 |
0.12 |
0.33 |
0.78 |
191 |
69 |
29 |
| 完美环球 |
38.63 |
0.66 |
0.24 |
0.83 |
59 |
162 |
47 |
| 长城影视 |
14.10 |
0.43 |
0.00 |
0.50 |
33 |
0 |
28 |
| 皇氏集团 |
15.48 |
0.35 |
0.26 |
0.50 |
45 |
61 |
31 |
| 喜临门 |
16.99 |
0.30 |
0.57 |
0.81 |
57 |
30 |
21 |
| 长城动漫 |
13.22 |
0.02 |
0.06 |
0.35 |
678 |
222 |
37 |
投资评级说明
- 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
- 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间
- 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上
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