20241029-华龙证券-有色金属行业周报_金价续创新高_期待财政政策落地效果_12页_1mb

分析师撰写了一篇有色金属行业周报，分析了本周有色金属市场动态及未来走势，主要观点如下：

1. 有色金属价格表现
   上周（10月21日-10月25日）申万有色金属指数上涨2%，其中工业金属板块表现较好，贵金属相对承压，小金属和能源金属涨幅居前。个股方面，如深圳新星、济南高新涨幅居前，而华达新材、晓程科技则表现疲软。

2. 贵金属（黄金、白银）分析
   受中东局势升级、美国大选不确定性及地缘政治紧张的综合影响，金价持续上涨，一度突破2772美元/盎司，创历史新高；银价则有所下跌。分析师认为，美国大选不确定性、政策风险溢价的上升及避险情绪的升温是推动黄金价格上涨的主要因素。

3. 工业金属（铜、铝、锌等）分析
   工业金属价格多数上涨，得益于国内积极的财政政策预期（如地方政府债务化解、房地产市场稳定等），以及新动能的政策发力预期（如设备更新、消费刺激等）。具体来看：

   • 铜、铝等金属受益于工业需求的回暖，下游需求逐步复苏。
   • 铜产量有所下降，库存极低，显示供需格局偏紧，可观望入场。
   • 铝产能利用率保持高位，但期货库存有所上升，短期或受情绪波动影响。

4. 重点公司推荐
   投资建议中重点推荐以下标的：山东黄金、紫金矿业、铜陵有色、洛阳钼业、西部矿业、赤峰黄金。分析师认为，在需求复苏背景下，上游资源企业具备较大弹性，建议把握行业趋势。

5. 风险提示
   报告提醒投资者关注海外利率波动、地缘政治冲突升级、财政政策落地不及预期等风险，同时强调需关注大宗商品数据的波动对价格的潜在影响。

结论
报告认为，短期来看，地缘政治与财政政策预期对有色金属市场仍将有支撑，尤其是贵金属与工业金属的机会值得关注。