20250210-华龙证券-有色金属行业周报_多重利好推动金价续创新高_国内工业金属需求预期向好_13页_1mb

有色金属行业周报总结

本报告分析了有色金属行业的最新动态，维持“推荐”评级。核心焦点包括贵金属和工业金属的市场表现及其对投资的影响。

贵金属部分：美国1月非农就业数据大幅降温至143万人，失业率稳定在4%，低于预期，可能影响美联储降息预期。中国央行2025年1月底增持黄金16万盎司，国际金价和沪金分别突破2900美元/盎司和675元/克，预计金价将继续震荡上行。

工业金属部分：工业金属需求预期向好，中国1月PPI同比下降2.3%，环比下降0.2%，有色金属产品价格大幅上涨，上游采矿端涨幅大于中游。数据表明下游需求逐步恢复，建议关注产业链上游机会。

投资建议：推荐关注紫金矿业、铜陵有色、洛阳钼业、西部矿业、山东黄金和赤峰黄金，这些公司在政策支持下可能受益，预计金价和工业金属将延续上行趋势。

风险提示：需警惕海外利率波动、财政政策落地不及预期、通胀波动、地缘政治风险及数据误差。

总体而言，行业多重利好支撑了金价和工业金属的需求，但外部风险可能带来不确定性。