20260123-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_16页_5mb

国泰君安期货商品研究晨报总结 - 贵金属及基本金属

核心内容概述

本报告总结了2026年1月23日国泰君安期货对贵金属及基本金属的市场分析，包括黄金、白银、铜、锌、铅、锡、铝、氧化铝、铸造铝合金、铂、钯、镍和不锈钢的市场动态、基本面数据及趋势强度分析。

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主要观点与策略

黄金

• 观点：黄金价格再创新高。
• 策略：市场情绪偏强，黄金趋势强度为1。
• 数据：
  • 沪金2602收盘价1,083.56元/克，日涨幅-0.49%。
  • 黄金T+D收盘价1,083.92元/克，日涨幅-0.19%。
  • Comex黄金2602收盘价4,938.40美元/盎司，日涨幅2.11%。
  • ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓1,079.66吨，较前日增加2吨。
• 趋势强度：1（偏强）

白银

• 观点：白银价格冲刺100元/千克。
• 策略：市场情绪偏强，白银趋势强度为1。
• 数据：
  • 沪银2602收盘价23,370元/千克，日涨幅0.82%。
  • 白银T+D收盘价23,366元/千克，日涨幅0.60%。
  • Comex白银2602收盘价96.215美元/盎司，日涨幅3.51%。
  • ETF持仓方面，SLV白银ETF持仓未提供。
• 趋势强度：1（偏强）

铜

• 观点：风险情绪上升，支撑铜价。
• 策略：铜趋势强度为1（偏强）。
• 数据：
  • 沪铜主力合约收盘价100,700元/吨，日涨幅-0.57%。
  • 伦铜3M电子盘收盘价12,840美元/吨，日涨幅0.62%。
  • 中国12月铜矿砂及其精矿进口量为2,704,298.42吨，环比上升7.05%，同比增长7.32%。
  • 12月精炼铜进口量为298,027.32吨，环比下降2.19%，同比下降27.00%。
• 趋势强度：1（偏强）

锌

• 观点：锌价具备向上弹性。
• 策略：锌趋势强度为1（偏强）。
• 数据：
  • 沪锌主力合约收盘价24,400元/吨，日涨幅0.21%。
  • 伦锌3M电子盘收盘价3,175美元/吨，日涨幅0.00%。
  • 12月废铜进口量为23.90万吨，环比增长14.81%，同比增长9.90%。
• 趋势强度：1（偏强）

铅

• 观点：海外库存减少，支撑铅价。
• 策略：铅趋势强度为0（中性）。
• 数据：
  • 沪铅主力合约收盘价17,140元/吨，日涨幅0.15%。
  • 伦铅3M电子盘收盘价2,024.5美元/吨，日涨幅-0.17%。
  • 12月精炼铜进口量为298,027.32吨，环比下降2.19%，同比下降27.00%。
• 趋势强度：0（中性）

锡

• 观点：锡价区间震荡。
• 策略：锡趋势强度为0（中性）。
• 数据：
  • 沪锡主力合约收盘价409,010元/吨，日涨幅-2.25%。
  • 伦锡3M电子盘收盘价52,660美元/吨，日涨幅2.66%。
  • 12月精炼铜进口量为298,027.32吨，环比下降2.19%，同比下降27.00%。
• 趋势强度：0（中性）

铝

• 观点：铝价高位震荡。
• 策略：铝趋势强度为1（偏强）。
• 数据：
  • 沪铝主力合约收盘价24,055元/吨，日涨幅-0.04%。
  • LME铝3M收盘价3,138美元/吨，日涨幅20%。
  • 中国12月铜矿砂及其精矿进口量为2,704,298.42吨，环比上升7.05%，同比增长7.32%。
• 趋势强度：1（偏强）

氧化铝

• 观点：氧化铝价格小幅反弹。
• 策略：氧化铝趋势强度为-1（偏弱）。
• 数据：
  • 沪氧化铝主力合约收盘价2,717元/吨，日涨幅0.00%。
  • 氧化铝连云港到岸价329美元/吨，日涨幅0.00%。
  • 中国12月铜矿砂及其精矿进口量为2,704,298.42吨，环比上升7.05%，同比增长7.32%。
• 趋势强度：-1（偏弱）

铸造铝合金

• 观点：铸造铝合金跟随电解铝走势。
• 策略：趋势强度为1（偏强）。
• 数据：
  • 铸造铝合金主力合约收盘价22,855元/吨，日涨幅-0.04%。
  • 中国12月铜矿砂及其精矿进口量为2,704,298.42吨，环比上升7.05%，同比增长7.32%。
• 趋势强度：1（偏强）

铂

• 观点：铂金交易重心上移。
• 策略：铂趋势强度为1（偏强）。
• 数据：
  • 广铂2606收盘价633.85元/克，日涨幅0.85%。
  • 金交所铂金收盘价624.40元/克，日涨幅-0.50%。
  • 美国11月核心PCE物价指数同比2.8%，环比0.2%。
• 趋势强度：1（偏强）

钯

• 观点：钯价跟随上行。
• 策略：钯趋势强度为1（偏强）。
• 数据：
  • 广钯2606收盘价437.00元/克，日涨幅-1.35%。
  • 美国11月核心PCE物价指数同比2.8%，环比0.2%。
• 趋势强度：1（偏强）

镍

• 观点：印尼言论反复扰动情绪，镍价宽幅震荡。
• 策略：镍趋势强度为0（中性）。
• 数据：
  • 沪镍主力合约收盘价142,500元/吨，日涨幅-0.04%。
  • 不锈钢主力合约收盘价14,650元/吨，日涨幅-0.04%。
  • 印尼计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨。
• 趋势强度：0（中性）

不锈钢

• 观点：不锈钢价格受矿端矛盾影响，镍铁跟涨支撑重心。
• 策略：不锈钢趋势强度为0（中性）。
• 数据：
  • 不锈钢主力合约收盘价14,650元/吨，日涨幅-0.04%。
  • 镍铁价格为1,034元/吨，日涨幅5%。
• 趋势强度：0（中性）

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关键信息汇总

宏观与行业新闻

• 美国Q3实际GDP季环比终值上修至4.4%，创两年来最快增速，核心PCE通胀保持在2.9%。
• 美联储最青睐通胀指标符合预期，美11月PCE物价指数同比2.8%，环比0.2%。
• 特朗普称如果欧洲抛售美国资产，将有重大报复行动。
• 北欧养老基金加速离场：丹麦清仓美债，瑞典跟卖，格陵兰考虑抛售美国股票。
• 中国央行开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。
• 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%。
• 艾芬豪矿业实现2025年铜和锌产量目标，因卡莫阿铜矿和Kipushi锌矿产量增加。
• 智利Mantoverde铜金矿工会谴责非法替换工人。
• 印尼将修订镍矿基准价格公式，将伴生矿钴视为独立商品并征税。

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总结

整体来看，贵金属及基本金属市场在2026年1月23日呈现多空分化态势。黄金和白银因市场情绪偏强，价格再创新高；铜和锌因供需关系改善，具备上涨动力；铝价格高位震荡，氧化铝小幅反弹但趋势偏弱；铅和锡市场震荡，趋势中性；铂和钯因市场情绪上行，价格偏强；镍和不锈钢受印尼政策及市场情绪扰动，价格宽幅震荡，趋势中性。整体市场情绪受宏观经济、地缘政治及行业政策影响较大，需密切关注相关因素变化。