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贵金属操作评级总结

核心内容

本报告对贵金属市场进行了操作评级分析，重点围绕黄金、白银、铂、钯等品种，结合宏观政策、地缘政治及市场走势进行综合研判。

主要观点

1. 黄金与白银表现强势

• 黄金和白银价格持续上涨，刷新历史新高。
• 短期内若黄金突破5000美元/盎司，白银突破100美元/盎司，需警惕资金获利了结带来的波动。
• 技术指标出现超买现象，市场存在修复需求，建议等待构筑震荡平台及波动率下降后择机参与。

2. 铂与钯短期走势明确

• 自2025年1月21日起，铂、钯价格波动加剧，1月23日铂多个合约单日涨幅超9%，钯多个合约单日涨幅超3%。
• 铂钯价格上行趋势再次明朗，短期方向明确。
• 基本面预期未见明显变化，但宏观因素推动了铂钯的上涨，尤其是美国与欧洲关系紧张背景下，美元指数走弱，资金更倾向于配置资源端高脆性的铂钯。

3. 美国与欧洲地缘政治影响

• 特朗普多次提及格陵兰岛问题，称美国无需支付费用即可实现全面准入，若欧洲因关税威胁抛售美国资产，将面临重大报复。
• 欧洲议会拟重启美欧贸易协议表决，但美商务部长表示该协议很可能被搁置。
• 特朗普与泽连斯基会晤，双方表示将就乌克兰问题于23日在阿联酋举行三方会谈，进一步影响地缘局势。

4. 美国经济数据与市场反应

• 2025年11月美国PCE物价指数年率增长2.8%，月率增长0.2%，均符合预期。
• 1月17日当周初请失业金人数为20万人，低于预期的21万人，显示就业市场相对稳定。

关键信息

操作评级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在盘面发酵
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，盘面可操作性差，建议观望

贵金属评级

• 黄金：★★☆（趋势性上涨，但需警惕波动）
• 白银：★★☆（趋势性上涨，但需警惕波动）
• 铂：★★★（上行趋势明确，具备投资机会）
• 钯：★★★（上行趋势明确，具备投资机会）

结论

当前贵金属市场整体呈现上涨趋势，黄金与白银因技术超买和宏观驱动而表现出较强的上涨动能，但短期波动风险仍需关注。铂与钯因资源端高脆性及地缘政治因素推动，短期走势更加明确，具备较好的投资机会。建议投资者在市场流动性未明显收紧前，关注铂钯的回调多配机会，同时对黄金和白银保持谨慎，等待震荡平台构筑及波动率下降后再参与。地缘政治局势及美国经济数据是影响贵金属价格的重要因素，需持续关注政策变化及市场反应。