20250414-中原期货-周报_关税_利空略有缓解_钢价低位震荡_34页_2mb

黑色金属周报（20250414）

核心观点

宏观方面，“关税压力”负面影响有所释放，需关注后续政策动向。产业层面，钢材供需边际趋紧略有缓解，钢价创年度新低后出现低位震荡整理。

钢材市场分析

• 产量：螺纹钢产量回升，同比增幅显著；热卷产量小幅下降。
• 需求：螺纹钢表观消费环比上升，热卷降幅明显。
• 库存：螺纹总库存创新低，热卷去库放缓。
• 成本与利润：铁水产量回升，原料支撑增强；钢材利润环比回落。
• 价格区间：螺纹钢、热卷维持低位震荡态势。

铁矿石市场分析

• 发运量回升，港口库存维持高位。
• 铁水需求强劲，供需双增。
• 价格震荡运行，支撑区间为650-730元/吨。

双焦市场分析

• 焦煤供应增加，焦煤库存积累；焦炭首轮提价未落地。
• 双焦品种受到成本支撑，价格维持低位震荡。

下周操作建议：关注库存变动与政策预期，在3000-3200区间采取震荡策略；铁矿石与双焦按支撑区间交易。

关键结论

当前钢价已现底部支撑，预计短期内维持低波动震荡格局；热卷受需求压制更为明显；焦煤焦炭短期受博弈影响略显弱势，中期或随原料价格上涨。