20250414-正信期货-鸡蛋周报_关税扰动减弱_蛋价震荡为主_17页_2mb

鸡蛋市场周报总结（2025-4-14）

核心内容概述

本报告由正信期货研究院发布，主要分析了2025年4月14周鸡蛋市场的供需状况、价格走势及市场策略。整体来看，鸡蛋市场呈现震荡态势，短期内价格波动有限，主要受五一备货需求支撑，但供应宽松限制了涨幅空间。

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主要观点

项目	短期观点	周度评级
供应	本周样本养殖企业淘鸡价格小幅上升，淘鸡日龄小幅下降，大小码价差基本持平，鸡苗价格高位略有回落。中美关税调整对国内鸡蛋市场直接影响有限。	偏空
需求	本周主销区销量和主产区发货量小幅增加，流通库存和生产环节库存出现下降。五一备货需求或支撑蛋价小幅回升，但涨幅预计有限。	偏多
利润	养殖利润小幅走高，与近4年同期平均水平相当。	中性
价量	鸡蛋基差小幅走高，期货近月合约处于小幅贴水状态。价差处于中等水平，机构持仓均衡。	中性
策略	虽然中美贸易战可能带来一定市场情绪波动，但短期内蛋价上涨持续性存疑。建议暂观望。	震荡

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价量分析

1.1 现货价格

• 主产区与主销区价格对比显示，当前市场供需关系趋于平衡。
• 五一备货需求可能推动蛋价小幅回升，但受供应宽松影响，涨幅有限。

1.2 鸡蛋基差

• 鸡蛋期货各合约基差小幅走高，显示现货价格相对期货合约有所上涨。
• 近月合约处于小幅贴水状态，市场预期偏弱。

1.3 鸡蛋价差

• 各合约价差处于中等水平，表明市场对未来价格走势预期较为平稳。
• 价差均衡状态反映市场参与者对价格波动的判断趋于一致。

1.4 期货机构净持仓

• 机构持仓呈现均衡状态，多空力量相对平衡。
• 前五名、前十名及前二十名机构持仓数据未显示明显偏多或偏空倾向。

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供给分析

2.1 蛋鸡存栏

• 蛋鸡存栏量保持稳定，对市场供应有一定支撑作用。
• 存栏结构显示，商品蛋鸡占比仍较高，种鸡存栏相对较少。

2.2 淘鸡情况

• 淘鸡价格小幅上升，淘鸡日龄略有下降，反映市场对优质鸡源的需求有所增加。
• 鸡苗价格高位略有回落，可能与市场预期调整有关。

2.3 补栏情况

• 商品代蛋鸡苗价格保持高位，但近期略有回落。
• 种蛋利用率较低，表明养殖户补栏意愿不强。

2.4 大小码情况

• 大小码鸡蛋价格基本持平，价差季节图显示价差处于正常区间。
• 价差波动较小，市场对蛋品质量的需求未明显提升。

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需求分析

3.1 发货量 & 销量

• 主销区销量和主产区发货量小幅增加，显示市场需求逐步回暖。
• 五一备货需求可能对蛋价形成一定支撑。

3.2 库存

• 生产环节库存和流通环节库存均出现下降，表明市场去库存进程加快。
• 库存水平下降有助于缓解供应压力，支撑价格。

3.3 替代品

• 鸡蛋与猪肉价比季节图显示，猪肉价格相对鸡蛋有所上涨，可能对鸡蛋需求形成一定替代压力。
• 鸡蛋与蔬菜价比季节图显示，蔬菜价格波动较大，对鸡蛋需求影响较小。

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利润分析

4.1 养殖利润

• 当期盈利与预期盈利基本持平，显示市场对成本的控制能力较强。
• 蛋鸡综合养殖盈利（钢联）显示，整体盈利水平处于近4年同期平均水平。

4.2 蛋料比价

• 蛋料比价及平衡点显示，当前蛋料比处于中等水平，尚未触及盈利平衡点。
• 蛋料比价季节图表明，近期蛋料比波动不大，市场对饲料成本的敏感度较低。

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