20250414-东证期货-综合晨报_美国豁免部分商品对等关税_23页_747kb

美国豁免部分商品对等关税总结

核心内容

1. 美国宣布对部分电子产品实施“对等关税”豁免，包括智能手机、路由器及部分电脑和笔记本等产品，旨在缓解市场对贸易摩擦的担忧。
2. 该政策释放出市场对关税政策趋向务实的信号，短期对市场波动有所缓解。
3. 中美关税政策的反复和不确定性，仍对全球贸易和金融市场构成压力。
4. 美联储官员表示需稳住通胀预期，市场对经济放缓和通胀压力的担忧仍在。

主要观点

• 美元指数：短期内因关税政策缓和，美元指数继续走弱。
• 黄金市场：市场风险偏好改善，金价强势攀升，但需警惕回调风险。
• 美股表现：短期内因关税政策的缓解，美股企稳，但整体仍处于弱势。
• 国债市场：降准降息难以被证伪，长债处于高位震荡，短债机会显现。
• 全球股市：受特朗普关税政策影响，除美股外，多数全球股市反弹，但政策变数仍大。

关键信息

• 美国4月一年期通胀率预期初值为6.7%，为1981年以来最高。
• 中国对美进口商品加征关税至125%，而美国豁免部分中国商品关税，显示贸易关系仍复杂。
• 市场情绪改善，但不确定性仍高，需关注后续关税谈判进展。
• 美联储官员强调稳住通胀预期，未来经济和通胀压力可能继续显现。

各板块分析

黑色金属

• 螺纹钢/热轧卷板：钢价午后反弹，但贸易谈判难度大，风险未解除，建议谨慎对待反弹空间。
• 铁矿石：矿价跌至95美元附近，供应和需求矛盾堆积，预计价格维持弱势。

农产品

• 豆油/菜油/棕榈油：棕榈油进口量增加，豆油出口数据良好，但中美贸易关系恶化可能影响后续采购。
• 白糖：巴西新榨季开始，国内糖厂销售进度加快，但终端采购意愿偏弱，郑糖短期偏弱震荡。
• 棉花：印度产量下调，中国进口受阻，预计价格弱势震荡，关注需求变化。
• 生猪：市场出栏不及预期，猪价周期未见拐点，关注下游补库节奏。
• 豆粕：进口巴西豆成本支撑明显，但国内需求疲软，预计震荡运行。

有色金属

• 铜：贸易摩擦风险下降，铜价预计震荡偏强，但上行空间有限，建议区间波段操作。
• 镍：市场情绪缓和，但供需矛盾未完全解决，建议逢低做多，控制仓位。
• 铅：短期观望为主，中线维持看多观点，关注原料供应和出口需求。
• 锌：短期震荡，中线逢高沽空，关注终端数据改善。
• 碳酸锂：短期企稳，但中长期外需不确定性增加，关注反弹沽空机会。

能源化工

• 原油：美国石油钻井总数下降，但全球需求增长预期下调，油价短期承压。
• 尿素：工业需求支撑偏强，但农业需求疲软，价格震荡运行。
• 苯乙烯：价格大幅波动，关注乙烷进口问题及终端需求变化。
• 烧碱：短期受宏观扰动影响，建议观望。
• 纸浆：市场交投清淡，价格震荡。
• PVC：现货价格区间整理，关注关税和国内刺激政策。
• 纯碱：价格低位震荡，供应恢复后承压明显。
• 浮法玻璃：近月合约承压，关注远月多单布局。

总体策略建议

• 短期策略：关注市场情绪变化，控制仓位，寻找回调后的买入机会。
• 中期策略：保持谨慎，关注中美贸易谈判进展、国内政策动向及产业基本面。
• 长期策略：警惕贸易摩擦对全球供应链的持续影响，关注新能源、新材料等产业的政策支持。

期货走势评级

公司信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券全资子公司，业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理等。
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