20240430-上海证券-百润股份-002568.SZ-2023年年报_2024年一季报点评_费投拖累利润_产品矩阵扩展有望拉动新增长_4页_794kb

◼ 投资摘要
百润股份发布2023年年报及2024年一季报数据。2023年公司营收3264亿元（+2585%），归母净利润809亿元（+553%），业绩增长强劲但
◼ 投资建议
公司预调酒市占率居首，产品矩阵扩展与渠道下沉驱动增长。看好其长期发展逻辑，维持“买入”评级。预测2024-2026年营业收入年均增速159%+，归母净利润年均增速185%+，对应PE持续下行。谨慎看好其龙头地位、品类布局与利润率改善潜力。

◼ 风险提示
⚫ 原材料成本与新品推广风险；2、需求疲软超预期风险；3、激烈竞争下的市占率动摇风险。

◼ 估值与财务预测
◼ 重要提示