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总结报告

主题：冠通研究-沥青市场分析（2024年06月04日）

1. 供应端分析

沥青周度开工率环比上升22个百分点，至287%，仍为历年同期低位，受利润亏损影响，炼厂预计维持低开工。供应端不确定性高，需关注成本压力对生产的影响。

2. 需求端分析

下游行业开工率涨跌互现，南方地区受降雨影响，道路沥青开工率上升3个百分点，恢复至去年11月中旬水平，与去年同期基本持平。基建投资可能受益于政府超长期特别国债发行，但相关拉动效应需进一步观察。

3. 库存与基本面

沥青库存存货比小幅回升，仍处于历史低位。1至3月全国公路建设投资同比增速回落，但较前期有所改善。基建投资保持高位，政策支持或为需求潜在支撑点。

4. 市场动态与风险

期货2409合约下跌2.43%，至3540元/吨，基差中性。美国延长对委内瑞拉油气制裁，导致原油价格下跌，沥青跟随破位下行。建议多单止损，谨慎观望。

5. 结论

当前沥青供需均弱，建议投资者暂停多单操作，关注政策变化和原油市场波动对供需的影响，控制风险。

（总结字数：256字）