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沥青市场分析总结（冠通研究，2025年9月25日）

总体趋势

报告显示沥青市场震荡上行，但基本面分析显示供应过剩和需求疲软，预计期价短期震荡下行。策略建议逢高做空，需关注原油价格变动。

供应情况

沥青开工率环比回落，排产环比增11.3%，同比增长34.1%；下游出货量增加，库存存货比降至低位；预计产量将增加，但受天气和资金影响，需求保持谨慎。

需求情况

需求端制约因素包括资金不足和部分地区降雨高温，道路沥青开工率低；基建投资负增长，社融规模同比少增，显示整体经济需求疲软。

期现行情

2511沥青合约价格上涨1.30%，基差中性偏高，市场情绪谨慎。

基本面预测

短期供需矛盾加剧，预计沥青期价震荡下行，受原油反弹部分支撑。