深度报告-20250709-开源证券-北交所公司深度报告_积极布局海外_冷板液冷市场_750kW突破斩获海外大单_31页_3mb

曙光数创是一家专注于数据中心液冷技术的领先企业，市场份额连续三年蝉联榜首，2023年达61.3%。公司提供浸没相变液冷和冷板液冷解决方案，技术优势显著，单机柜功率密度突破750kW，展示高效散热和节能能力。

财务方面，2024年实现营收5.06亿元，同比下降，但盈利预测显示2025-2027年归母净利润将增长至1.05亿、1.50亿和1.95亿元，EPS对应PE为111.3倍、78.1倍和59.9倍。

公司积极拓展海外市场，在马来西亚中标61MW项目，并设立新加坡子公司，预计海外业务将成为新增长点。国内市场在互联网、金融和电信领域表现强劲，液冷水冷数据中心市场预计以59%CAGR增长，2027年规模将超过千亿。

风险包括行业需求不及预期、技术自主创新难度和原材料价格上涨。总体上，公司技术领先，市场份额高，市场前景广阔，维持“增持”评级。