基金市场2019年年度策略报告_保持适当权益仓位_优选稳健均衡基金_15页

投资策略总结

核心内容

本报告为2019年基金市场年度策略分析，基于2018年1月1日至2018年11月20日的市场数据，总结了A股、债券市场及各类基金的表现，并提出了针对不同风险偏好的投资者的资产配置建议。报告强调在宏观经济尚未明显改善的情况下，投资者应谨慎乐观，保持适当权益仓位，优选稳健均衡基金。

主要观点

市场回顾

• 2018年，受中美贸易战、流动性新规、美股下跌等因素影响，A股市场大幅波动，权益类基金整体下跌，但医药板块表现较好。
• 债券市场表现相对稳健，中债总财富指数上涨8.3%，债券基金平均上涨3.3%。
• QDII基金受海外市场影响较大，区间平均下跌4.0%。

市场展望

• 宏观经济：面临变局、困局与破局，稳增长政策空间有限，预计2019年经济增速将维持在6.3%左右，政策转向可能在年中出现。
• 股票市场：预计2019年呈现“N”字型震荡上行趋势，上半年中小市值风格占优，下半年若社融回升，整体表现将改善，关注创业板指。
• 债券市场：牛市未满，2019年1-3季度债牛仍将持续，四季度若经济企稳，债券市场可能面临调整。

关键信息

大类资产配置建议

• 高风险偏好投资者：建议配置60%权益资产，20%债券资产，20%货币资产。
• 中等风险偏好投资者：建议配置40%权益资产，30%债券资产，30%货币资产。
• 低风险偏好投资者：建议配置40%权益资产，20%债券资产，40%货币资产。

推荐基金分析

高风险偏好投资者

• 交银阿尔法：偏重成长风格，挖掘中小盘、TMT、医药等成长个股，今年业绩同类第一，长期表现优秀。
• 工银瑞信大盘蓝筹：配置大盘蓝筹个股，仓位适中，波动率和下行风险较低。
• 农银汇理行业领先：灵活调整仓位和行业配置，历史业绩优秀，持股集中度高。
• 广发优企精选：灵活配置，挖掘优质企业，持股集中度适中，风险控制较好。

中等风险偏好投资者

• 广发优企精选：灵活配置，业绩稳定，风险收益比良好。
• 汇添富价值精选：坚持价值投资，业绩稳定，近三年排名前20%。
• 交银定期支付双息平衡：平衡混合型基金，偏重TMT板块，注重分红能力，风险控制优秀。
• 易方达中小盘：投资中小盘股票，业绩排名第一，适应不同市场风格，长期重仓白酒和医药板块。

低风险偏好投资者

• 中欧价值发现：投资价值成长蓝筹和低估值蓝筹，行业均衡，持股周期长。
• 泓德优选成长：以成长风格为主，辅以低估值大盘蓝筹，持仓分散，风险收益表现优秀。
• 诺安先进制造：集中持股，板块与风格均衡，长期业绩排名前列，风险控制良好。

债券型基金推荐

• 易方达裕丰回报、中银稳健添利、大成景兴信用债、安信宝利、招商产业、大摩强收益债券：严控信用风险，长期投资表现突出，配置比例适中，注重利率债与信用债的平衡。

货币型基金推荐

• 易方达现金增利、南方天天利、汇添富现金宝、工银瑞信如意：具备规模优势，收益稳定，流动性好，银行存款占比高。

总结

报告从市场回顾、展望和资产配置建议三方面分析了2019年基金投资策略，提出根据不同风险偏好进行大类资产配置，并推荐了相应的基金组合。整体建议投资者在保持适当权益仓位的同时，注重稳健均衡配置，以应对宏观经济尚未明显改善的市场环境。