20200823-华创证券-公募基金周报_仓位上多看少动_结构上保持均衡_10页_887kb

公募基金周报（2020年8月17日-2020年8月23日）总结

核心内容

本周A股市场呈现N型走势，总体窄幅震荡，消费与周期板块相对强势，军工与科技板块表现较弱。债市收益率熊平，整体表现平稳。国际市场上，美股持续上涨，标普500和纳斯达克指数分别上涨0.72%和2.65%，而恒生指数和布伦特原油价格则小幅下跌。

主要观点

权益市场：仓位上多看少动，结构上保持均衡

• 市场震荡为主，资金在板块间切换，导致大盘显著强于创业板。
• 流动性边际宽松预期减弱，疫苗问世及中美科技争端影响医药与科技板块。
• 当前环境下，权益资产仍是较好的选择，建议投资者保持均衡配置，观望为主，等待更明确的信号。

固收市场：货币趋稳、信用宽松环境下债市料难有大机会

• 10年期国债收益率回到3.0%关口，货币政策趋向精准宽松。
• 债市短期上涨为交易性机会，不建议使用高成本工具参与。
• 建议配置短久期+信用债组合，等待宏观环境变化和债券性价比提升。

关键信息

周度市场回顾

• 国内指数：

  • 上证综指：上涨0.61%
  • 深证成指：下跌0.08%
  • 沪深300指数：上涨0.30%
  • 创业板指数：下跌1.36%
  • 中债总财富指数：下跌0.16%

• 行业板块：

  • 涨幅前三：食品饮料（3.36%）、电力及公用事业（2.98%）、建材（2.84%）
  • 跌幅前三：国防军工（-3.97%）、家电（-1.81%）、电子（-1.71%）

• 基金表现：

  • 平衡混合型基金涨幅最高（0.59%），纯债型基金涨幅最低（0.00%）
  • QDII基金涨幅0.25%，FOF基金涨幅0.22%
  • 消费主题基金表现突出，如泰达宏利中证主要消费红利A、银河消费驱动等
  • 工业周期、金融地产板块领涨，科技股受压制

市场重要信息

• 上周重要事件：

  • 8月17日：央行超额续作MLF，美国商务部升级对华为限制令
  • 8月20日：7月全社会用电量累计同比-0.7%
  • 8月21日：欧元区制造业PMI初值51.7

• 下周重要事件：

  • 8月24日：创业板施行注册制，放宽日内涨跌幅限制
  • 8月27日：7月工业企业利润数据发布
  • 中美将讨论第一阶段贸易协议落实情况

基金经理业绩表现

• 择时型：

  • 郝旭东（诺德成长优势）：今年以来收益28.84%，近一周0.76%
  • 崔建波、栾超（新华鑫益）：今年以来收益42.13%，近一周-2.02%
  • 王垠（招商瑞庆A）：今年以来收益11.08%，近一周0.33%

• 均衡型：

  • 黄维（平安睿享文娱A）：今年以来收益46.00%，近一周-0.96%
  • 何以广（长城中小盘成长）：今年以来收益75.77%，近一周-0.13%
  • 袁芳（工银瑞信文体产业）：今年以来收益54.27%，近一周1.79%

• 成长型：

  • 杨浩（交银新生活力）：今年以来收益48.71%，近一周1.43%
  • 冯明远（信达澳银新能源产业）：今年以来收益50.65%，近一周-1.05%
  • 胡宜斌（华安媒体互联网）：今年以来收益20.18%，近一周1.47%

• 价值型：

  • 黎海威（景顺长城量化新动力）：今年以来收益34.17%，近一周1.33%
  • 蒋秋洁（南方天元新产业）：今年以来收益49.65%，近一周0.65%
  • 劳杰男（汇添富价值精选A）：今年以来收益26.23%，近一周0.49%

• 绝对收益型：

  • 吴剑毅（南方利众A）：今年以来收益9.20%，近一周0.28%
  • 林乐峰（南方宝元债券A）：今年以来收益9.87%，近一周0.48%
  • 余芽芳、王垠（招商瑞庆A）：今年以来收益11.08%，近一周0.33%

风险提示

1. 中美关系恶化
2. 疫情二次爆发
3. 基金资产配置偏向某一板块，若相关板块大幅回调，可能面临较大风险

附注

• 分析师：

  • 余修文：新加坡国立大学金融工程硕士，FRM，2017年加入华创证券
  • 聂君西：芝加哥洛约拉大学金融学硕士，CFA，2017年加入华创证券

• 联系方式：

  • 北京机构销售部：张昱洁、杜博雅、张菲菲、侯春钰、侯斌、过云龙、刘懿、达娜
  • 广深机构销售部：张娟、汪丽燕、段佳音、朱研、包青青
  • 上海机构销售部：张佳妮、何逸云、柯任、蒋瑜、吴俊、董昕竹、施嘉玮
  • 私募销售组：潘亚琪、汪子阳

• 免责声明：

  • 本报告仅供华创证券客户使用
  • 报告内容仅供参考，不构成具体投资建议
  • 投资有风险，入市需谨慎