> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 保险行业Q1经营情况总结 ## 核心内容 2026年第一季度，保险行业整体实现稳健开局，原保费收入保持景气增长，但增速有所收敛。行业资产规模维持稳定增长，人身险资产占比略有下降。分析认为，2026年作为“十五五”开局之年，保险业将受益于资产端改善与负债端转型的双重驱动。 ## 主要观点 ### 1. 保费收入增长情况 - **1-3月原保费收入**：23,104亿元，同比增长 **6.25%**，较前值（1-2月：**+8.36%**）收窄 **2.11个百分点**。 - **人身险保费收入**：19,289亿元，同比增长 **7.89%**。 - **寿险**：15,035亿元，同比增长 **8.70%**，较前值（1-2月：**+10.90%**）收窄 **2.21个百分点**。 - **健康险**：3,989亿元，同比增长 **5.48%**，较前值（1-2月：**+8.12%**）收窄 **2.64个百分点**。 - **意外险**：265亿元，同比增长 **0.15%**。 - **财产险保费收入**：3,815亿元，同比下降 **1.34%**，较前值（1-2月：**-1.36%**）收窄 **0.02个百分点**。 - **车险**：2,226亿元，同比下降 **0.35%**，较前值（1-2月：**-0.91%**）收窄 **0.56个百分点**。 - **非车险**：1,589亿元，同比下降 **2.70%**，较前值（1-2月：**-2.01%**）扩大 **0.69个百分点**。 - **3月单月保费收入**：原保费收入6,683亿元，同比增长 **1.39%**；人身险保费收入5,272亿元，同比增长 **2.13%**；财产险保费收入1,410亿元，同比下降 **1.31%**。 ### 2. 资产规模变化 - 截至2026年3月末，保险行业总资产达 **42.47万亿元**，同比增长 **12.23%**，较上年末增长 **2.80%**。 - **人身险公司总资产**：37.33万亿元，同比增长 **2.57%**，占比 **87.89%**。 - **财产险公司总资产**：3.30万亿元，同比增长 **5.95%**，占比 **7.78%**。 - **再保险公司总资产**：0.86万亿元，同比增长 **0.21%**，占比 **2.02%**。 - **保险资产管理公司总资产**：0.15万亿元，同比增长 **4.69%**，占比 **0.36%**。 ## 关键信息 ### 3. 投资建议 - **政策背景**：2026年作为“十五五”开局之年，在党和国家政策指引下，保险行业迎来资产端改善与负债端转型的双重驱动。 - **资产端改善**：政策推动下，资产配置优化空间扩大，利率环境改善将提升固收收益，缓解资产端压力。 - **负债端转型**：分红险成为新单保费的核心贡献者，人身险预定利率企稳，减少“炒停售”现象，居民财富管理需求升级，推动“存款搬家”趋势。 - **财险增长预期**：提振消费政策利好乘用车销售市场，有望推动财险保费持续增长。 - **关注标的**：建议关注中国人寿（601628.SH）、中国人保（601319.SH）、中国平安（601318.SH）、中国太保（601601.SH）、新华保险（601336.SH）、阳光保险（6963.HK）等优质标的。 ### 4. 风险提示 - **宏观经济不及预期**：可能影响保险行业整体发展。 - **长端利率持续下行**：对保险资产端收益形成压力。 - **权益市场波动加剧**：可能影响保险投资收益。 ## 分析师信息 - **分析师**：张琦 - **职位**：非银行业分析师 - **学历**：对外经济贸易大学经济学博士 - **加入时间**：2020年12月 - **研究经验**：3年非银行业研究经验 - **联系方式**： - 电话：010-8092-7702 - 邮箱：zhangqi_yj@chinastock.com.cn - 登记编码：S0130524080005 - **研究助理**：曹超 ## 评级标准 | 评级 | 说明 | |------|------| | 推荐 | 相对基准指数涨幅10%以上 | | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~10%之间 | | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 | ## 联系方式 | 地点 | 联系人 | 电话 | 邮箱 | |------|--------|------|------| | 深圳 | 程曦 | 0755-83471683 | chengxi_yj@chinastock.com.cn | | 深圳 | 苏一耘 | 0755-83479312 | suyiyun_yj@chinastock.com.cn | | 上海 | 陆韵如 | 021-60387901 | luyunru_yj@chinastock.com.cn | | 上海 | 李洋洋 | 021-20252671 | liyangyang_yj@chinastock.com.cn | | 北京 | 田薇 | 010-80927721 | tianwei@chinastock.com.cn | | 北京 | 褚颖 | 010-80927755 | chuying_yj@chinastock.com.cn | ## 公司网址 [www.chinastock.com.cn](http://www.chinastock.com.cn)