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石基信息(002153)签约六洲酒店事件总结

核心内容

石基信息全资子公司石基美国（Shiji(US)Inc.）于2021年9月16日与六洲酒店股份有限公司（SixContinentsHotels,Inc.）签订《MASTERSERVICESAGREEMENT》（MSA），标志着公司新一代云架构的企业级酒店信息系统SEP通过了洲际酒店集团下一代云PMS的技术认证，将为该集团旗下酒店提供SaaS服务，以替换部分现有酒店信息管理系统（PMS）。

主要观点

• 国际化战略进展：此次签约是继半岛酒店集团之后，公司再次获得全球领先酒店集团的认可，体现了SEP在国际市场上的竞争力和影响力，有助于公司树立新的行业标杆客户。
• 平台化转型加速：SEP作为新一代云平台，正在打开全球高端酒店市场，推动公司向平台化和国际化方向转型。
• 疫情对海外业务影响：尽管国内疫情得到控制，但海外疫情持续影响公司海外业务发展，导致2021年6月底SaaS业务年度可重复订阅费同比增长仅为7.8%。
• 盈利预测与估值：公司预计2021-2023年营业收入分别为37.36亿元、43.31亿元、51.15亿元，归母净利润分别为2.20亿元、3.89亿元、5.52亿元，EPS分别为0.15元、0.26元、0.37元。当前股价为17.69元，目标价为27.41元，目标PS为11倍，上调至“买入”评级。
• 投资建议：基于公司转型进展和市场前景，分析师建议投资者在6个月内关注其股价表现，目标价较当前价有50%以上的上涨空间。

关键信息

合作背景

• 公司是全球领先的酒店信息管理系统解决方案提供商之一。
• 全新一代云架构平台ShijiEnterprisePlatform面向国际酒店集团客户推出。
• 六洲酒店股份有限公司为洲际酒店集团旗下企业，截至2021年6月30日，洲际酒店集团在全球拥有5994家开业酒店，88.4万间客房。

财务表现

• 营业收入：2021年预计为37.36亿元，同比增长12.63%；2022年预计增长15.90%，2023年预计增长18.11%。
• 归母净利润：2021年预计为2.20亿元，同比增长425.71%；2022年预计增长76.85%，2023年预计增长41.86%。
• EPS：2021年为0.15元，2022年为0.26元，2023年为0.37元。
• PE估值：2021年为120.52倍，2022年为68.15倍，2023年为48.04倍。
• PS估值：2021年目标PS为11倍，对应目标价27.41元。

风险提示

• 新冠肺炎疫情反复可能影响业务发展。
• SEP在海外市场拓展进度可能低于预期。
• 平台化战略推进可能不及预期。
• 中美贸易争端可能对海外业务造成影响。

盈利预测与财务数据

股票基本信息

• 52周最高/最低价：41.72元 / 17.08元
• A股流通股：878.78百万股
• A股总股本：1499.56百万股
• 流通市值：15545.56百万元
• 总市值：26527.16百万元

投资评级说明

总结

石基信息通过与六洲酒店签订MSA，进一步巩固其在国际酒店信息化领域的地位，推动平台化和国际化战略。尽管受到海外疫情影响，公司仍展现出强劲的盈利增长潜力。分析师上调公司投资评级为“买入”，并给出目标价27.41元，认为公司未来发展前景良好，具有较高的投资价值。