20230604-华泰期货-EG月报_非煤EG检修带动EG去库_但关注原料波动_12页_924kb

EG市场分析与建议：

国内EG基本面：5-6月非煤装置检修促使去库周期主要驱动，但三江石化100万吨/年装置投产及煤头开工回升部分对冲供应减量，限制EG价格上限。下游聚酯工厂备货积极性下滑，港口库存去库速率不及预期。

成本端：动力煤价格回落，在库存压力下整体下跌，导致煤制EG成本下降，影响整体估值。

海外情况：EG装置检修量级整体缩减，但国内进口利润仍低位，国际价差表现普通。

总体判断：EG整体处于小幅去库周期，驱动尚可，但受动力煤价格下跌影响估值，预计EG价格将在区间内震荡。

策略建议：观望。

核心风险：煤价大幅波动、EG检修恢复进度、下游需求修复力度。