20181016-信达国际控股-每周环球投资纵横（第668期）_6页_836kb

报告摘要

每週環球投資縱橫 (第 668 期) 總結

核心內容

本期報告聚焦美國經濟數據、中美貿易戰形勢、亞洲及全球股市表現，以及國際貨幣基金組織(IMF)對亞洲經濟前景的評估。重點分析美國債市受壓、美國聯儲局加息預期、人民幣貶值壓力、以及多國經濟數據對市場的影響。

主要觀點

美國經濟表現強勁：美國9月失業率降至49年新低3.7%，非農業新增職位13.4萬份，雖低於市場預期，但勞工部上修7月和8月數據，反映就業情況理想。聯儲局主席鮑威爾強調經濟強勁，預期將逐步加息至接近中性水平。
美國債市受壓：美國國債收益率創新高，兩年期債息達2.90厘，10年期債息達3.25厘。預期美國債市仍將進一步承壓，10年期債息可能衝至3.5厘至3.6厘。
中美貿易戰持續：美國對中國商品加徵關稅，中國亦對美國商品進行報復。特朗普重申對中國加徵餘下2,670億美元關稅，市場認為此舉針對中國。人民幣持續貶值，美國財長努欽暗示可能將中國列為匯率操縱國。
IMF對亞洲經濟預測：IMF維持2018年亞洲經濟增長5.6%不變，但將2019年預測下調至5.4%。貿易摩擦、政策不確定性及金融市場波動被視為主因。若美國將中國列為匯率操縱國，將加劇亞洲經濟放緩風險。
美國企業業績：美國三大銀行摩通、花旗及富國公布第三季業績，均勝預期。預期本周將有60餘間標普500成分股公司公布業績，標普500成分股盈利預期按年增長約19%。
中國經濟數據：中國9月出口按年增長14.5%，遠高於預期；進口增長14.3%，略低於預期。貿易收支改善至316.9億美元。9月CPI按年升2.5%，PPI升3.6%。預期本周將公布第三季GDP數據，市場預期增長6.6%。
股市表現低迷：A股上周大跌7.6%，失守2016年低位。港股受拖累，恒指急跌3.5%。全球股市受貿易戰及利率上升影響，表現疲弱。
黃金市場反彈：因市場避險情緒升溫，黃金價格上漲，現貨黃金突破8月以來的橫行區，預期短線有望挑戰7月高位。

關鍵信息

上周數據總結

國家	事件	上次數值	預期數值	實際數值
美國	9月PPI最終需求(按年)	2.80%	2.70%	2.60%
美國	首次申請失業救濟金人數(萬人)(截至10月6日)	20.70	20.70	21.40
美國	9月CPI(按年)	2.70%	2.40%	2.30%
美國	9月零售銷售(不含汽車及汽油)	0.20%	0.30%	0.00%
法國	9月法國央行製造業景氣	103.00	102.00	105.00
德國	8月工業生產WDA(按年)	1.10%	-0.10%	-0.10%
英國	8月製造業生產(按年)	1.10%	1.10%	1.30%
中國	9月外匯儲備(億美元)	31,097.20	31,050.00	30,870.30
中國	9月出口(按年)	9.80%	8.20%	14.50%
中國	9月貿易收支(億美元)	278.90	192.00	316.90

本周數據焦點

國家	事件	上次數值	預期數值	實際數值
美國	9月零售銷售(不含汽車及汽油)	0.20%	0.30%	-
美國	9月產能利用率	78.10%	78.20%	-
美國	9月成屋銷售(萬間)	534.00	531.00	-
美國	9月PPI產出(未經季調)(按年)	2.90%	2.90%	-
美國	9月核心 CPI(按年)	2.10%	2.00%	-
美國	9月CPI(按年)	2.70%	2.60%	-
美國	9月零售銷售不含汽車燃料(按年)	3.50%	3.80%	-
中國	9月PPI(按年)	4.10%	3.50%	3.60%
中國	9月CPI(按年)	2.30%	2.50%	2.50%
中國	第三季 GDP(按年)	6.70%	6.60%	-
中國	9月工業生產(按年)	6.10%	6.00%	-