20180920-信达国际控股-每周环球投资纵横（第664期）_7页_1mb

报告摘要

每週環球投資縱橫 (第664期) 重點總結

核心內容概述

本期報告聚焦全球經濟與市場動態，重點分析中美貿易戰升級對港股及亞洲市場的影響，同時評估美國、歐元區、英國及中國等主要經濟體的最新數據表現，並探討新興市場資金流動及貨幣走勢。此外，報告也關注全球股市整體表現及未來走勢預期。

主要觀點

1. 中美貿易戰升級影響

美國加徵關稅：特朗普宣布將於9月24日對額外2,000億美元中國商品加徵10%關稅，並預留進一步提高稅率的可能性。
中國反制措施：中國對美國約600億美元商品加徵10%或5%關稅，稅率為預期下限，市場反應相對溫和。
港股受壓：恒生指數因貿易戰升級及美元走強而受限制於28,000點，市場觀望情緒濃厚。

2. 美國經濟數據表現

PPI與CPI數據疲軟：8月PPI按年增長2.8%，CPI按年增長2.7%，均低於市場預期，顯示美國經濟增長動力不足。
加息預期持續：市場對9月加息的機會率達97%，12月加息機會升至72%，顯示聯儲局仍有加息意圖。
數據反映通脹壓力：儘管數據疲軟，但市場仍關注通脹風險，尤其是能源價格上漲。

3. 欧洲央行貨幣政策

利率維持不變：歐洲央行維持利率在0.4%，並逐步減少購債規模至150億歐元/月。
GDP預測下降：將今明兩年GDP增長預測分別降至2%及1.8%，顯示經濟前景有所放緩。
市場情緒改善：市場對英國與歐盟達成脫歐協議抱有期待，推動英鎊走高。

4. 英國經濟與脫歐前景

利率與購債規模維持：英倫銀行維持利率於0.75%及購債規模不變，符合市場預期。
脫歐不確定性升高：英國脫歐談判進展緩慢，市場預期可能延後至11月中旬達成協議。
經濟下行風險：若脫歐協議未達成，可能引發類似2008年的金融危機，包括失業率上升、樓價下跌等。

5. 新興市場資金流動與風險

資金流入減少：8月新興市場資金流入大幅減少至22億美元，顯示投資者對風險提高警惕。
MSCI新興市場指數下跌：年初至今下跌11.1%，亞洲新興市場指數下跌9.2%。
央行加息以吸引資金：俄羅斯及土耳其央行均宣布加息，以應對通脹壓力及支撐本幣匯價。

6. 中國經濟數據

數據偏弱：8月新增貸款及M2增速均低於預期，顯示經濟動能不足。
工業與消費數據略強：工業增加值按年增長6.1%，零售銷售按年增長9.0%，略高於預期。
投資持續回落：1-8月固定資產投資按年增長5.3%，創逾25年新低，顯示投資疲軟。
經濟下行預期：市場預期2019年中國GDP增速將放緩至6.5%。

關鍵信息總覽

美國

PPI：8月按年增長2.8%，為一年半來首次下跌。
CPI：8月按年增長2.7%，略低於預期，但已連續35個月上升。
加息預期：9月加息機會率為97%，12月為72%。
經濟數據：MBA貸款申請指數下跌1.8%，消費者舒適度微升。

歐元區

利率維持不變：關鍵利率仍為0.4%。
GDP預測：今明兩年GDP增長預測分別降至2%及1.8%。
CPI數據：核心CPI及整體CPI均表現平緩。

英國

利率與購債規模：維持於0.75%及4,350億英鎊。
脫歐進展：雙方談判陷入僵局，預計11月中旬達成協議。
經濟數據：製造業及工業生產增速放緩，失業補助申請率微升。

中國

經濟數據：8月PPI按年增長4.1%，CPI按年增長2.3%，工業增加值按年增長6.1%。
貸款與M2：新增貸款1.28萬億，M2增速為8.2%。
投資與消費：固定資產投資回落至5.3%，零售銷售略升至9.0%。
市場預期：全年GDP增速預計為6.7%至6.8%，2019年預計放緩至6.5%。

環球股市走勢

亞洲股市

日本：上週收市22,307.06，本周收市23,094.67，升3.53%。
越南、泰國、南韓、印尼：均錄得升幅，其中越南升幅最大（2.32%）。
香港：上週收市26,973.47，本周收市27,286.41，升1.16%。
上海綜合指數：下跌0.76%，滬深300指數下跌1.08%。
印度、菲律賓：均出現下跌，其中菲律賓跌幅達2.44%。

歐洲股市

俄羅斯：升4.21%，表現最佳。
法國、土耳其、德國、英國：均錄得升幅，其中法國升1.91%。
歐洲STOXX 50：升1.56%。

美洲股市

NASDAQ、墨西哥、阿根廷：均錄得升幅，其中NASDAQ升1.36%。
S&P 500、Dow：微升，S&P 500升1.16%。
加拿大、巴西：下跌，其中巴西跌幅達1.29%。

結論

本期報告顯示，全球經濟面臨多重挑戰，包括中美貿易戰升級、新興市場資金流出、英國脫歐不確定性等。美國經濟數據疲軟，但市場仍預期加息；歐洲央行維持現行政策，但對經濟前景持謹慎態度；中國經濟數據偏弱，投資者對下半年經濟前景持保守看法。港股受貿易戰及美元走強影響，短期受壓於28,000點。新興市場面臨資金流出壓力，需密切關注政策與地緣政治風險。

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