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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，主要分析LLDPE与PP期货品种的市场走势，结合基本面、基差、库存、盘面及持仓等多维度数据，给出短期操作建议。

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LLDPE市场分析

基本面分析

• PMI数据：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，显示整体需求偏弱。
• 原油影响：Opec官员表示若伊朗原油回归则倾向于减产，原油夜间上涨，油制利润差，成本端支撑较强。
• 供应情况：本周LLDPE开工率低位，下周将有重启与检修，供应波动较大。
• 外盘价格：外盘价格继续回落，需关注进口窗口打开的时间点。
• 需求端：下游平均开工率低于往年，地膜淡季需求不高，部分地区限电影响需求，整体需求偏弱。
• 现货价格：当前LLDPE交割品现货价为7800元/吨，无变化。
• 基本面结论：整体偏空。

基差与盘面

• 基差：LLDPE主力合约2301基差为195元/吨，升贴水比例2.6%，偏多。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

操作建议

• 预期走势：今日走势震荡偏多。
• 操作区间：LLDPE2301合约日内7520-7760元/吨震荡偏多操作。

主要逻辑

• 成本支撑强，原油价格上涨。
• 需求偏弱，下游开工率低。

风险点

• 原油价格大幅波动。
• 疫情反复影响需求。

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PP市场分析

基本面分析

• PMI数据：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，显示整体需求偏弱。
• 原油影响：Opec官员表示若伊朗原油回归则倾向于减产，原油夜间上涨，油制利润差，成本端支撑较强。
• 供应情况：本周PP开工率低位，下周预计PP重启偏多，供应增加。
• 外盘价格：外盘价格继续回落，需关注进口窗口打开的时间点。
• 需求端：下游平均开工率低于往年，BOPP膜小幅下行，部分地区限电影响需求，整体需求偏弱。
• 现货价格：当前PP交割品现货价为7930元/吨，上涨10元。
• 基本面结论：整体偏空。

基差与盘面

• 基差：PP主力合约2301基差为255元/吨，升贴水比例3.3%，偏多。
• 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多。

操作建议

• 预期走势：今日走势震荡偏多。
• 操作区间：PP2301合约日内7590-7850元/吨震荡偏多操作。

主要逻辑

• 成本支撑强，原油价格上涨。
• 需求偏弱，下游开工率低。

风险点

• 原油价格大幅波动。
• 疫情反复影响需求。

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关键数据汇总

项目	LLDPE	PP
现货价（元/吨）	7800	7930
2301合约价（元/吨）	7605	7675
基差（元/吨）	195	255
20日均线位置	收盘价位于20日线下	收盘价位于20日线下
主力持仓	净空，减空，偏空	净多，增多，偏多
操作建议	震荡偏多，7520-7760	震荡偏多，7590-7850

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风险提示

• 原油价格波动可能对聚烯烃市场产生重大影响。
• 疫情反复可能导致下游需求进一步减弱。
• 国外加息政策可能对美金盘造成压力，影响进口成本。