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和合期货沪铜周报总结（20230109--20230113）

一、沪铜期货本周走势及成交情况

• 价格走势：本周沪铜期货主力合约上涨，收盘价为68630，较上周收盘价上涨 5.281%。
• 成交量与持仓量：本周沪铜总成交量为 92.4万手，较上周增加 29.6万手；总持仓量为 45.2万手，较上周增仓 5.6万手。
• 市场情绪：沪铜市场呈现多头行情，技术面显示反弹迹象，价格在 60000--64000 区间震荡整理后强势反弹。

二、影响因素分析

1. 宏观面

• CPI表现：2022年全国居民消费价格指数（CPI）上涨 2%，低于全年 3% 左右的预期目标。
• PPI表现：2022年全国工业生产者出厂价格指数（PPI）上涨 4.1%，低于2021年的 8.1%。
• 政策影响：国家采取了供需双向调节和期现货联动监管等措施，有效遏制了大宗商品价格不合理上涨，推动PPI涨幅有序回落。
• 国际能源波动：国内通过保障煤炭产能、加快新能源基地建设等手段，形成了抵御国际能源价格波动的“防火墙”。
• 物价展望：2023年国内物价有望保持总体稳定，保供稳价基础坚实。春节临近，猪肉、鲜菜、鲜果等民生商品价格可能季节性上涨，带来一定压力。

2. 基本面

• 铜精矿供应：2023年铜精矿长协基准价为 88美元/干吨，同比上涨 35%，市场普遍认为矿端供应宽松。
• 全球铜矿增速：ICSG预计，2022年全球铜矿增速为 3.9%，2023年有望达到 5.3%。
• 新能源汽车需求：2022年新能源汽车产销分别完成 705.8万辆 和 688.7万辆，同比分别增长 96.9% 和 93.4%，市场占有率提升至 25.6%。
• 2023年展望：预计新能源汽车市场将保持 30% - 40% 的增速，销量有望达到 近1000万辆。三四线城市和农村市场将成为主要增长点。

三、后市行情研判

• 宏观支撑：国内物价保持平稳，保供稳价政策有效，且随着春节临近，节后复工复产将改善，对铜价形成支撑。
• 基本面支撑：铜精矿供应宽松，全球铜矿增速提升，新能源汽车需求持续增长，为铜价提供基本面支撑。
• 技术面信号：沪铜价格自7月中旬低点 53300 超跌反弹，均线形成向上排列，显示多头行情。

四、交易策略建议

• 策略方向：整体偏多，建议关注沪铜反弹机会。
• 风险提示：市场变化具有不确定性，投资者应根据自身风险偏好和承受能力谨慎决策，自行承担入市操作带来的风险与损失。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，作者对信息的准确性和完整性不作保证。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，不构成对价格涨跌或市场走势的确定性判断。
• 投资者据此做出的投资决策与作者及和合期货无关。
• 报告发布日的判断可能随市场变化而更新，投资者应自行关注相关变动。

六、联系信息

• 分析师：段晓强
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