20220617-和合期货-沪铝周报_9页_553kb

和合期货沪铝周报（20220613--20220617）总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月13日至6月17日期间沪铝期货市场的走势及影响因素。整体来看，沪铝价格在本周出现下跌，市场成交量有所增加，但持仓量增幅有限。同时，宏观经济数据及疫情发展对铝价走势产生重要影响。

主要观点

1. 沪铝期货走势

• 本周沪铝期货价格下跌，主力合约收盘价为19805，较上周下跌3.88%。
• 总成交量为227.9万手，较上周增加81.8万手；总持仓量为41.2万手，较上周增仓3.2万手。
• 沪铝价格在接近前期低点后反弹，显示下方支撑较强，整体维持震荡走势。

2. 宏观经济面

• 5月份中国经济逐步恢复，主要经济指标边际改善，工业增加值同比微增0.7%，较4月份的-2.9%明显好转。
• 固定资产投资同比增长6.2%，其中制造业投资增长较快，房地产投资则有所下滑。
• 国内疫情防控形势总体向好，消费市场活力逐步恢复，但部分行业仍面临恢复压力。

3. 全球疫情发展

• 欧洲新冠变异毒株BA.4/5传播速度加快，可能成为主导毒株，全球住院和死亡人数或有上升趋势。
• 荷兰新增确诊病例大幅增加，64%的增幅显示疫情有进一步扩散的风险。
• 全球累计确诊超53327万例，死亡超631万例，其中美国确诊病例最多，达8782万例。

4. 汽车消费数据

• 5月国内汽车销量186.2万辆，环比增长57.6%，但同比下降12.6%。
• 新能源汽车销量持续增长，5月销量达44.7万辆，环比增长49.6%，同比增长105.2%。
• 预计减免购置税政策及新能源汽车下乡活动将推动下半年汽车需求回升。

5. 电解铝行业供给与需求

• 截至6月9日，中国电解铝建成产能为4634.7万吨，开工4064.6万吨。
• 2022年电解铝减产规模为102万吨，已减产77万吨，预计年内最终实现复产387.2万吨。
• 下游加工企业受疫情影响开工率维持低位，但环比有所回升，未来需求反弹预期较强。

关键信息

• 价格走势：沪铝价格本周下跌，但底部支撑明显，呈现震荡格局。
• 供给恢复：国内电解铝行业复产和新产能释放加快，但近期产量增长平缓。
• 需求预期：疫情逐步缓解及政策刺激下，下游需求有望回暖，特别是新能源汽车领域。
• 宏观政策：美联储加息75个基点，预计年底利率将达到3.25%-3.5%，国内则在稳增长政策下逐步恢复。
• 风险提示：需关注能耗双控政策对供给的影响，以及美国通胀是否回落。

交易策略建议

• 操作建议：建议采取低吸高抛策略，短线操作。
• 风险因素：能耗双控政策实施、美国通胀走势。
• 免责声明：本报告基于公开信息，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。

数据概览

结论

综合来看，沪铝市场在本周呈现震荡走势，价格下跌但支撑较强。宏观经济逐步恢复，疫情形势复杂多变，新能源汽车需求持续增长，对铝价形成一定支撑。投资者需关注政策变化和市场供需动态，合理控制风险。