20210519-西南期货-早间评论_10页_553kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份期货市场分析报告，涵盖宏观政策、主要股指、螺纹钢、铁矿石、PTA、天然橡胶、PVC、铜、锌、铅、豆粕、油脂、棉花、白糖等多个品种的市场分析及投资策略建议。报告基于当前市场动态、资金面变化、政策导向、供需关系及技术面走势，对各品种进行综合判断，并给出相应的投资策略。

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主要观点与关键信息

货币政策与资金面

• 5月18日央行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量。
• 货币市场利率涨跌互现，银行间市场资金面仍显收敛。
• 1天期回购利率下跌5.34个基点，7天期、14天期、1个月期分别上涨0.57、12.71、3.33个基点。

宏观政策与碳中和

• 韩正强调要推进重点行业去产能，严控高耗能、高排放项目，实现碳达峰碳中和目标。
• 生态环境保护与碳达峰政策推动下，相关行业或迎来发展机遇。

国债策略

• 国内经济有望延续复苏，货币政策稳健，流动性边际收紧。
• 海外疫苗接种顺利，疫情风险下降，全球经济协同复苏，通胀预期回升，整体环境对国债偏空。
• 建议投资者在98附近做空，目标97左右。

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股指市场分析

市场表现

• 上证指数上涨0.32%，报3529.01点；深证成指下跌0.04%，报14450.60点；创业板指下跌0.73%，报3090.12点。
• 两市个股涨多跌少，涨停股近百家。

行业表现

• 有色和采掘19个行业上涨，生物医药和建筑材料等9个行业小幅下跌。
• 融资融券余额上涨66.37亿元。

期指走势

• 各主力合约走势分化，仅IC小幅收涨，IF和IH小幅收跌。
• 2105合约进入交割，成交量和持仓量明显回落，投资者需注意移仓换月。
• 各主力合约均小幅贴水标的指数。

虚拟货币风险

• 国内虚拟货币市场热度上升，存在较大投资风险。
• 互联网金融协会等联合警示相关风险，建议投资者谨慎对待。

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黑色系品种分析

螺纹钢与铁矿石

• 螺纹钢、铁矿石期货主力合约走势分化，铁矿石强于成材。
• 原料价格坚挺，但需求端存在不确定性。
• 建议投资者谨慎参与。

焦煤与焦炭

• 焦煤现货偏强，焦炭部分地区开启第八轮提价。
• 短线或反弹，中线空单持有。

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化工与能源品种分析

原油

• 上海原油上涨2.87%，夜盘回落。
• 中东局势紧张，全球需求向好，供需处于紧平衡状态。
• 建议震荡上行，逢低做多。

PTA

• PTA主力合约上涨2.18%，夜盘微涨。
• 成本支撑走强，但终端需求疲软，价格上涨难以传导。
• 建议区间震荡，谨慎看空。

天然橡胶

• 天胶维持窄幅震荡，基本面偏弱。
• 库存持续去库，但终端消费不佳。
• 建议设止损控制仓位，单边暂时观望。

PVC

• PVC价格高位震荡，成本上升，下游需求疲软。
• 社会库存下降，但终端抵触情绪明显。
• 建议设止损控制仓位，单边高位震荡思路对待。

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金属品种分析

铜

• 铜价站稳七万关口，市场情绪积极。
• 铜管、铜板带箔需求向好，但精铜制杆需求疲软。
• 建议维持观望。

锌

• 现货市场成交较差，锌价上涨。
• 云南限电影响供应，短期供需缺口扩大。
• 建议逢高沽空。

铅

• 铅价持续走高，但下游消费疲软。
• 原生铅产量同比增加，再生铅炼厂复工提产。
• 建议维持观望。

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农产品市场分析

豆粕

• 美豆下跌，国内油厂压榨量回升，豆粕库存增加。
• 生猪养殖盈利收窄，短期难有大行情。
• 建议暂时观望。

油脂

• 美豆油下跌，马棕上涨，引发对全球食用油供应的担忧。
• 国内油脂库存增加，建议短空减仓持有，创新高止损。

棉花

• ICE棉花上涨，美元走弱支撑。
• 美国降雨影响棉花生长，出口销售净增下滑。
• 国内受疫情影响，短期难有大行情，跟随外盘涨跌。
• 建议区间操作为主。

白糖

• 外盘原糖小幅上涨，巴西产量预期下降。
• 国内库存创历史新高，进口有放缓迹象。
• 建议震荡操作为主。

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投资策略总结

品种	策略建议	关键因素
国债	做空，目标97	经济复苏、通胀预期回升
股指	区间操作	市场情绪分化，行业涨跌不一
螺纹钢	谨慎参与	政策影响、供需格局变化
铁矿石	谨慎参与	需求增长、政策不确定性
焦煤	短线反弹，中线空单	供应紧张、需求回落
焦炭	短线反弹，中线空单	供应恢复、需求疲软
原油	震荡上行，逢低做多	地缘政治、全球经济复苏
PTA	区间震荡，谨慎看空	成本支撑、终端需求疲软
天然橡胶	暂时观望	库存去库、终端消费乏力
PVC	高位震荡，设止损	成本上升、下游抵触情绪
铜	维持观望	需求向好、价格回调健康
锌	逢高沽空	供应受限、需求疲软
铅	维持观望	供应增加、终端消费淡季
豆粕	暂时观望	需求疲软、库存回升
油脂	短空减仓，创新高止损	库存增加、需求预期变化
棉花	区间操作	美元走弱、天气影响
白糖	震荡操作	巴西产量预期下降、国内库存高

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