20250206-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb
报告摘要
焦煤焦炭早报总结
分析师：胡毓秀
从业资格证号：F03105325
投资咨询证号：Z0021337
报告概述：
本报告为2025年2月6日的大越期货焦煤焦炭早报，主要内容涉及焦煤和焦炭的供需形势、基差状况、库存数据、行情观点等，旨在为市场参与者提供参考。
一、焦煤分析
1. 基本面
- 产地煤矿陆续复工，供应恢复。
- 下游需求偏弱，中间贸易商观望情绪浓，部分煤种补跌。
- 市场整体煤价暂稳，偏空。
2. 基差
- 现货市场价为1100元，基差为15，现货升水期货价格，属中性观点。
3. 库存
- 总样本库存达22499万吨，较上一周增加638万吨，偏空。
4. 盘面
- 20日均线向下，价格位于20日线下方，属偏空。
5. 主力持仓
- 主力净空头，空头增仓，偏空。
6. 预期
- 假期后焦钢企业检修放假，原料需求偏低，库存上升。
- 焦炭提降预期存在，市场情绪谨慎。
- 短期预计焦煤价格弱稳运行。
二、焦炭分析
1. 基本面
- 焦企开工正常，出货一般，库存有所累积。
- 钢厂采购按需为主，部分钢厂有压价意愿，偏空。
2. 基差
- 现货市场价为1680元，基差为-32，现货贴水期货，偏空。
3. 库存
- 总样本库存为9346万吨，较上一周增加186万吨，偏空。
4. 盘面
- 20日均线向下，价格位于20日线下方，偏空。
5. 主力持仓
- 主力净空头，空多增仓，偏空。
6. 预期
- 节前焦价已连续七轮下调，产地企业部分陷入亏损，有限产现象，但整体库存仍累库，供应偏宽松。
- 成本支撑疲软，市场预期悲观，短期暂稳运行。
三、利多与利空因素
焦煤利多：
- 铁水产量上涨。
焦煤利空：
- 钢厂采购放缓。
- 钢材价格疲软。
焦炭利多：
- 铁水产量上涨，高炉开工率上升。
焦炭利空：
- 钢厂利润压缩。
- 补库需求已部分透支。
四、价格与数据来源
- 焦煤、焦炭价格来源：Mysteel
- 焦煤价差来源：Wind
- 焦炭价差来源：Wind、Mysteel
- 港口库存、独立焦企库存、钢厂库存等数据来源：Wind、Mysteel
- 其他数据来源：Mysteel、Wind
五、免责声明
本报告仅作为参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
联系方式：
电话：0575-85226759
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