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能源化工日报总结（2026年6月9日）

核心内容概览

本日报主要分析了原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、聚酯、聚乙烯、聚丙烯、燃料油等能源化工品种的市场行情与策略观点，结合地缘政治、供需变化及成本因素，提出了相应的投资建议。

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原油

行情资讯

• INE 主力原油期货收涨 18.40 元/桶，涨幅 3.09%，报 613.00 元/桶；
• 高硫燃料油收涨 166.00 元/吨，涨幅 4.34%，报 3993.00 元/吨；
• 低硫燃料油收涨 193.00 元/吨，涨幅 4.06%，报 4946.00 元/吨。

策略观点

1. 建议开始原油偏尾行空头战略配置；
2. 红海地区地缘风险较高，建议逢低做阔 Platts 南北非同油种价差；
3. 建议做空高硫燃油裂解价差；
4. 建议做空 INE-Brent 跨区价差。

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甲醇

行情资讯

• 主力合约上涨 143 元/吨，报 3049 元/吨；
• MTO 利润下降 56 元。

策略观点

• 当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需矛盾不大；
• 建议单边观望；
• MTO 利润做阔，建议逢高止盈。

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尿素

行情资讯

• 山东、河南、河北、江苏等地区现货价格无明显变动；
• 主力合约上涨 73 元/吨，报 1838 元/吨。

策略观点

• 二季度开工高位预期较强，但国内供需双旺不构成明显矛盾；
• 配额问题影响边际，当前价格较高，性价比不高；
• 建议逢高空配；
• 若替代性估值达到极致，可能引发复合肥企业增加尿素用量，短期需求或有支撑。

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橡胶

行情资讯

• RU 和 NR 破位下跌；
• 丁二烯橡胶供需偏弱，原料丁二烯跌幅远大于丁二烯橡胶；
• BR 大概率补跌；
• 天然橡胶 RU 多头认为东南亚增产有限，中国需求预期转好；
• 天然橡胶空头认为宏观预期边际转差，供应增加，需求季节性淡季。

策略观点

• 建议灵活应对，短线交易，设置止损；
• NR 和 RU 技术破位，预计震荡下跌；
• BR 预期震荡偏弱，丁二烯橡胶看跌期权可逐步平仓；
• 对冲建议：买 NR 主力空 RU2609，已建议平仓，暂时观望。

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PVC

行情资讯

• PVC 主力合约上涨 11.00 元/吨，涨跌幅 0.23%，报 4778.00 元/吨。

策略观点

• 基本面企业综合利润回落至中性水平；
• 短期产量下降，存在乙烯制被动减产和季节性检修预期；
• 下游内需负荷恢复至高位，出口退税取消；
• 海外因原料问题存在减产预期，国内装置或补充缺口；
• 整体叙事转向霍尔木兹海峡封锁，成本上行压力存在；
• 短期预期筑底，跟随原油波动。

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纯苯 & 苯乙烯

行情资讯

• 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差缩小；
• 苯乙烯现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱；
• 乙苯非一体化装置利润上涨 150 元/吨，报 -424.25 元/吨；
• 乙苯连1-连2价差缩小 19 元/吨；
• 苯乙烯港口库存持续去化；
• 需求端三S开工率震荡下降。

策略观点

• 建议空仓观望；
• 地缘冲突主导盘面波动；
• 纯苯和苯乙烯价格走势受成本端和供应端影响。

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聚乙烯

行情资讯

• 主力合约上涨 230 元/吨，报 8146 元/吨；
• 上游开工率环比下降 1.26%；
• 生产企业库存环比去库 1.95 万吨；
• 下游开工率环比下降 0.28%；
• LL9-1 价差环比扩大 7 元/吨。

策略观点

• 建议逢高做缩 LL9-1 价差；
• 阿联酋退出 OPEC+，霍尔木兹海峡封锁；
• 原油价格高位震荡，PE 估值向下空间仍存；
• 仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻；
• 供应端煤制库存大幅去化，对价格支撑回归。

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聚丙烯

行情资讯

• 主力合约上涨 275 元/吨，报 8989 元/吨；
• 上游开工率环比上涨 1.47%；
• 生产企业库存环比去库 3.14 万吨；
• 贸易商库存环比累库 0.309 万吨；
• 港口库存环比去库 0.23 万吨；
• 下游开工率环比下降 0.42%；
• LL-PP 价差缩小 45 元/吨；
• PP9-1 价差缩小 16 元/吨。

策略观点

• 建议逢高做缩 LL-PP 价差；
• 成本端 EIA 月报指出二季度温和增产，供应过剩缓解；
• 供应端无新增产能计划，压力缓解；
• 需求端季节性反弹强于往年；
• 长期矛盾从成本端转向投产错配。

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聚酯

PX

• PX 主力合约上涨 226 元/吨，涨跌幅 2.58%，报 9002 元/吨；
• 石脑油裂差为 -12.29 美元/吨。

PTA

• PTA 主力合约上涨 176 元/吨，涨跌幅 2.80%，报 6466 元/吨。

乙二醇

• EG 主力合约上涨 143 元/吨，涨跌幅 3.17%，报 4648 元/吨。

策略观点

• PX 负荷预期下降至低位，PTA 同样预期降负去库；
• 产业链整体负荷中枢下降，进入去库周期；
• 中东意外持续发酵，可能导致东北亚地区炼厂负荷进一步下降；
• 缺原料逻辑占主导，估值中性；
• 后续估值预期上升，但空间较小，短期波动较大，注意风险。

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能源化工市场动态

• 原油价格高位震荡，地缘冲突对市场影响显著；
• 成品油价格走势受地缘和供需影响，高硫燃油裂解价差走低；
• 尿素价格高位，建议空头策略；
• 橡胶市场波动大，建议灵活应对；
• PVC 和聚乙烯受地缘和成本端影响，价格走势偏强；
• 聚丙烯和聚酯市场受供应和需求影响，价格波动较大。

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总结

主要观点

• 原油：地缘冲突主导市场，建议空头配置，关注价差策略；
• 甲醇：短期供需矛盾不大，建议观望；
• 尿素：配额问题影响边际，建议空头策略；
• 橡胶：技术破位，预计震荡下跌，建议短线交易；
• PVC：成本上行压力存在，短期筑底，跟随原油波动；
• 聚乙烯：建议逢高做缩价差，供应端支撑回归；
• 聚丙烯：建议逢高做缩价差，需求端反弹强于往年；
• 聚酯：产业链负荷下降，缺原料逻辑主导，注意短期波动。

关键信息

• 原油价格高位震荡，地缘冲突加剧；
• 高硫燃油裂解价差走低，建议做空；
• 尿素和橡胶市场受供需和地缘影响较大；
• 聚乙烯和聚丙烯价格走势偏强，建议关注价差策略；
• 聚酯产业链去库，成本和原料影响显著；
• 市场波动大，建议灵活应对，设置止损。