20230919-华创证券-电动车行业周报_欧盟宣称拟对中国电动车发起反补贴调查_8月我国电池产量持续增长_20页_2mb

电动车行业周报总结

核心事件与动态

• 欧盟宣布拟对中国电动车发起反补贴调查，预计短期实际影响待观察，但由于中国自主品牌已在或计划在欧洲建厂，这长期不会改变出海趋势。
• 2023年8月，中国动力和储能电池总产量733GWh，同比增长468%，环比增长74%，显示行业强劲增长；同时，8月新能源汽车零售和批发销量分别同比增长345%和256%，渗透率继续上升。

市场表现回顾

• 本周电力设备及新能源板块下跌272%，跑输沪深300指数约188个百分点；锂电池等重金属板块表现疲软。
• 产业链材料价格普遍下跌：电池级碳酸锂环比下降529%，氢氧化锂环比下降459%，反映市场供需变化。

产业链与需求跟踪

• 全球市场：中国新能源车销量延续高增长，欧洲电动车市场复苏；中国8月新能源车渗透率创新高，显示需求强劲。
• 材料环节：锂、钴等价格显著回落，支持整车成本下降，行业景气度增加。

投资建议

• 维持推荐评级：预计2023年新能源汽车行业高景气，建议关注动力电池（如宁德时代）、铁锂与三元正极材料公司、负极和隔膜龙头等。
• 材料环节盈利将优化：正极材料盈利回落，而负极、隔膜稳定，电池环节盈利提升机会存在。

风险提示

• 主要风险包括：下游需求不及预期、原材料价格冲击企业盈利、地缘政治摩擦阻碍海外供应链、行业扩产过快加剧竞争。