20230820-东吴证券-新宙邦-300037.SZ-2023年中报点评_Q2电解液盈利触底_氟化工利润强势增长_3页_349kb

新宙邦2023年中报显示，公司业绩符合预期：营收同比下降31%，归母净利下降49%，Q2营收环比增长8%，但盈利环比略有改善。电解液业务Q2盈利触底，预计下半年单位盈利可维持在0.01-0.015万元/吨水平，全年贡献利润约2亿元。氟化工业务维持高景气，上半年营收增长38%，利润同比增长60%，预计全年贡献8亿元，未来几年有望保持50%增长。经营性现金流同比大幅增加7218%，费用率改善，库存下降显著。公司下调了2023-2025年盈利预测，对应PE从208倍降至29倍，维持“买入”评级，目标价68元。风险包括销量和盈利不及预期。数据来源：Wind，东吴证券研究所。