20240803-华创证券-_债券周报_每周高频跟踪_工业价格寻底中_13页_1mb

本周经济数据显示，7月第五周新房销售环比上升27%，但同比仍低14%，显示月末冲刺效应；高温天气抑制投资需求，螺纹钢和水泥价格加速下跌，影响钢铁行业供给；食品价格涨幅扩大，其中猪肉和蔬菜零售价格上涨明显。工业生产方面，开工率涨跌互现，聚酯、涤纶和汽车轮胎生产景气略有回升，但整体工业品价格继续下跌，如铜和玻璃价格波动。

展望下一阶段，三季度是政策密集落地期，政府将推出更多扩内需举措，如降息支持、放宽地产限制性政策，以应对外部贸易不确定性；制造业PMI持续低迷，价格收缩加剧，政策重点转向内需刺激，市场关注稳地产力度。

总体看，通胀压力上升与经济动能减弱并存，政策发力预期增加，但风险包括债市观望情绪升温。