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格林大华期货LPG早报总结（20220615）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，主要分析了LPG市场的近期走势、供需变化及影响因素，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

LPG期价在近期供需双增的背景下呈现宽幅震荡走势。主要原因是：

• 进口成本下降：6月CP价格下跌，进口成本显著降低，对市场形成支撑。
• 需求回升：液化气终端需求有所回升，尤其是烯烃深加工、烷基化、PDH等化工需求表现较好。
• 供应变化：上周港口库存变化不大，但商品供应量有所增加，对价格形成一定压力。
• 原油市场影响：LPG价格与原油市场密切相关，需密切关注原油价格波动。

关键信息

【利多因素】

• 烯烃深加工开工率 44.7%，环比 +2.1%。
• 烷基化开工率 41.6%，环比 +1.5%。
• PDH开工率 77.4%，环比 +4.5%。
• MTBE开工率 55.5%，环比持平。
• 2022年4月我国LPG进口量 198.09万吨，环比减少 9.42%。
  • 丙烷进口量 163.36万吨，环比减少 2.48%。
  • 丁烷进口量 34.19万吨，环比减少 31.72%。

【利空因素】

• 截至6月9日，国内液化气商品量 51.66万吨，环比增加 0.96万吨。
• 华东和华南港口总库存 172.94万吨，环比减少 0.1万吨。
• 6月CP价格走跌：
  • 丙烷价格 750美元/吨，较上月跌 100美元/吨，折合到岸成本约 5910元/吨。
  • 丁烷价格 750美元/吨，较上月跌 110美元/吨，折合到岸成本约 5910元/吨。

操作建议

建议投资者采取观望或短线操作策略，关注市场短期波动机会。

风险因素

1. 原油和天然气价格波动：LPG价格与原油密切相关，原油价格变化将直接影响LPG的市场表现。
2. 交割风险：需关注LPG期货合约的交割安排及实际交割情况。
3. PDH装置检修情况：PDH开工率的变动可能影响化工需求，进而影响LPG价格。
4. 海外疫情进展：疫情对海外LPG生产与运输可能产生影响，需密切跟踪。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告中的观点和建议可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。未经格林大华期货书面许可，不得以任何形式复制、发布或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283