> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油早报 Summary ## 市场数据概要 - **鹿特丹燃料油**: 周kong数据显示鹿特丹HSFO等价格变动，伴随掉期价差变化，整体表现震荡。 - **新加坡燃料油**: 380cst高硫裂解价格震荡走弱，月差走强，基差反弹后震荡；VLSFO价格及相关价差变化显著。 - **国内市场**: FU和LU合约价格变化及价差情况，反映出内外价差波动；受交割库影响，市场情绪谨慎。 - **基本面**: 新加坡渣油库存大幅累库，浮仓变化显著，EIA库存小幅去库；全球高硫供需转弱，但新加坡需求支撑修复价差。 ## 关键结论 - 周kong高硫裂解震荡，低硫裂解同样震荡，价差表现差异。 - 必须警惕国内高硫现货过剩风险，建议关注四季度低硫-高硫价差扩大机会。 - 新加坡市场库存压力大，LU合约维持弱势，MF0.5基差震荡。 ## 市场建议 - 关注 LOW SULFUR 和 HIGH SULFUR 价格走势，避免过热情绪导致风险。 - 基于供需重塑，长期可把握低硫与高硫价差变动机会。