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行业研究参考总结

核心内容概述

本报告汇总了2013年12月18日多家券商对不同行业的分析观点，涵盖了房地产、化肥、建筑材料、食品饮料、有色金属、小金属、机械、电信增值服务、汽车、钢铁、航运、电力设备与新能源、家用电器、光伏、基础化工、零售等行业的研究与投资建议，主要分析了政策变化、市场趋势、行业供需关系、企业表现及投资策略。

主要观点与关键信息

房地产行业

• 核心观点：房地产行业需关注城镇化推进及存量优化。
• 关键信息：
  • 农业转移人口市民化将带来大量新增住房需求。
  • 京津冀、长三角、珠三角等城市群建设放缓，但中西部及东北部核心城市有望受益。
  • 旧改和土地转型措施将有效盘活存量，优化资源配置。
  • 保持“买入”评级，关注区域分化及政策导向带来的长期利好。

化肥行业

• 核心观点：出口政策调整利好行业，关注出口及价格波动。
• 关键信息：
  • 新出口政策整体税率降低，尤其旺季出口税率由75%降至15% + 淡季税率。
  • 一铵在旺季具备出口潜力，国内出口将压制全球氮磷肥价格。
  • 给予“看好”评级，关注华鲁恒升、云天化等龙头企业。

建筑材料行业

• 核心观点：行业供需格局改善，关注水泥及玻璃板块。
• 关键信息：
  • 水泥价格小幅上涨，但市场担忧2014年需求可能下滑。
  • 预计2014年水泥需求增长5%以上，供给增长约3-4%，环保政策将抑制产能。
  • 给予“买入”评级，推荐关注华东、华南及华北区域龙头。

食品饮料行业

• 核心观点：行业整体向上，关注成长与转型机会。
• 关键信息：
  • 食品板块预计净利润增速达30%，受CPI反弹和产能释放影响。
  • 白酒行业调整空间有限，推荐关注转型成功的龙头。
  • 给予“推荐”评级，关注伊利、贝因美、中炬高新、加加食品等公司。

有色金属行业

• 核心观点：关注加工企业及稀土板块。
• 关键信息：
  • 镍融资可能取代铜融资，成为新融资主角。
  • 稀土出口配额公布，WTO诉讼结果未出，但不影响上涨趋势。
  • 推荐海亮股份、亚太科技、贵研铂业、五矿稀土等企业。

小金属行业

• 核心观点：稀土板块具备长期配置价值。
• 关键信息：
  • 稀土出口配额公布，政策整合力度不减。
  • 稀土价格疲弱，但政策利好预期仍强。
  • 推荐五矿稀土、厦门钨业、中科三环等。

机械行业

• 核心观点：转型与改革带来新机遇，关注造船、航空装备及智能装备。
• 关键信息：
  • 行业迎来转机，推荐关注机器人、智能装备及高端制造。
  • 重点推荐恒立油缸、博实股份、杰瑞股份等。
  • 1月可能为较好的买入时点。

电信增值服务

• 核心观点：手游行业利好，政策规范推动健康发展。
• 关键信息：
  • 文化部整治手游行业，打击赌博类游戏。
  • 整改方案对行业长期有利，推荐北纬通信等龙头。

汽车行业

• 核心观点：出口低迷，关注新能源与产品创新。
• 关键信息：
  • 11月出口延续低迷，但部分企业表现较好。
  • 推荐关注具备竞争力的SUV、新能源及环保概念企业。
  • 推荐长安汽车、均胜电子、江淮汽车等。

钢铁行业

• 核心观点：淘汰落后产能，城镇化拉动需求。
• 关键信息：
  • 政策推动淘汰落后产能，提升行业盈利。
  • 长期看好钢铁行业，推荐关注低估值企业。
  • 邯郸限电短期提振市场情绪，关注宝钢股份、华菱钢铁等。

航运行业

• 核心观点：集运及干散货市场存在短期波动，但中长期趋势向好。
• 关键信息：
  • 集运市场提价受限，干散货运力过剩问题仍存。
  • 2014年运力交付可能减少，运价中枢上移。
  • 推荐关注成本较低、管理能力较强的公司。

电力设备与新能源

• 核心观点：光伏行业集中度提升，市场前景向好。
• 关键信息：
  • 2014年全球新增装机量预计44GW，增长21%。
  • 行业供需趋于平衡，价格保持平稳略降。
  • 推荐阳光电源、隆基股份等龙头。

家用电器行业

• 核心观点：空调内销持续增长，行业性价比提升。
• 关键信息：
  • 空调内销连续4个月保持两位数增长。
  • 压缩机排产持续增长，预计12月销量仍保持较快增速。
  • 推荐格力电器、美的集团、青岛海尔等。

光伏行业

• 核心观点：行业处于反转阶段，关注成长性及电站环节。
• 关键信息：
  • 光伏行业需求结构向新兴市场倾斜。
  • 2014年全球市场增长显著，国内厂商面临供需匹配。
  • 推荐阳光电源、隆基股份等。

基础化工行业

• 核心观点：尿素出口政策利好，行业供需改善。
• 关键信息：
  • 旺季出口税率下调，尿素出口量有望增加。
  • 行业盈利逐步恢复，关注成本优势企业。
  • 推荐华鲁恒升、鲁西化工、四川美丰等。

零售行业

• 核心观点：回归商品性价比，关注转型与扩张。
• 关键信息：
  • 百货行业需提升性价比以应对电商冲击。
  • 推荐天虹商场、王府井、步步高等转型企业。
  • 强调线下需优化服务与商品结构。

投资建议汇总

总体趋势

• 政策驱动：多个行业受政策影响较大，如房地产、钢铁、机械等，政策推动行业结构优化。
• 市场分化：不同行业表现分化明显，部分行业如光伏、机械、家电等具备增长潜力。
• 出口与价格：出口政策调整、价格波动是多个行业关注的重点，如化肥、尿素、光伏等。
• 转型与改革：行业整体面临转型压力，关注具备创新能力与成本优势的企业。
• 长期配置：多数行业建议长期配置，尤其是具备政策支持和行业集中度提升的板块。