20240315-中航期货-铝产业链周度报告_16页_851kb

铝产业链周度报告总结

报告摘要指出，美国2月核心CPI同比高达38%，通胀粘性强化美联储谨慎降息立场，短期降息路径未变。国内宏观环境改善，市场情绪回暖，政策偏向有色需求。铝价支撑因素包括氧化铝价格和成本端维持稳定，下游消费季节性旺季预期带来需求向好。多空焦点显示多方：成本支撑强，需求恢复有望；空方：产量平稳，需求恢复慢。数据分析表明，电解铝产能持稳，云南复产推迟，上游供应偏紧；下游开工率回升，电网和汽车投资拉动需求；库存累库放缓，升贴水转升，铝价成本支撑良好。后市研判认为铝价震荡偏强，上涨压力来自上方，短期关注美联储议息会议和库存拐点。

总结核心：核心通胀数据支撑美联储立场，国内需求改善支撑铝价易涨难跌；供应端云南复产推迟，下游开工率提升，库存累库放缓贡献多头；但需求恢复缓慢和美联储鹰派立场构成阻力，建议关注LME会议和库存变化。