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报告摘要

富盛全球市場周報總結

一、核心內容概覽

2018年9月14日的富盛全球市場周報分析了全球股市、債市及貨幣市場的表現，並提供了第三季投資建議與風險警示。報告指出，全球市場在中美貿易摩擦風險下降與科技股領漲的背景下表現強勁，成熟市場股市普遍上漲，新興市場則受多重因素影響，呈現分化走勢。

二、主要股市表現

1. 美股上涨

表現：美股上漲0.91%。
原因：
- 新一輪減稅政策刺激市場。
- 中美有望重啟貿易談判，緩和貿易衝突。
- 科技類股如蘋果、微軟帶頭上漲。
經濟數據：
- 7月新開職缺數創新高。
- 主動離職率達2001年來最高。
- 8月平均時薪增加2.9%。
展望：
- 聯準會預期在2018/2019年分別升息2次及3次。
- 聯準會準備迎接更長的升息週期，預期2019年底利率將略高於3%。
- 美國經濟擴張態勢持續，無下行風險。

2. 日股上涨 / 欧股上涨

日股：上漲1.04%。
- 原因包括美日及美中可能舉行經濟對談、日本經濟數據優於預期。
- 7月核心機器訂單年增率13.9%，月增率11.0%，顯示企業投資意願上升。
歐股：上漲0.82%。
- 受中美貿易談判預期及歐洲央行正面談話影響。
- 英國經濟因世界杯與天氣因素表現強勁，GDP季增0.6%。
- 德國財政狀況良好，政府財政盈餘佔GDP比例達1%。

三、新興市場股市表現

MSCI新興市場指數：下跌0.06%。
亞股：跌幅收斂。
歐非中東：受土耳其股市反彈帶動，漲幅達2.50%。
中國：
- 8月CPI年增率2.3%，受非洲豬瘟影響。
- 預計下半年通膨高點為2.5%，PPI年增率4.1%。
- 工資持續增長將推升民間消費，有利經濟擴張。
韓國：
- 韓國央行表示將調高政策利率，但強調需確保通膨達目標。
- 當前利率低於自然水準，市場預期政策將逐步緊縮。

四、主要債市表現

1. 美債價格下跌

表現：美國10年期公債殖利率上升10點至2.97%。
原因：
- 聯準會預期將進行更長的升息週期。
- 美國經濟強勁，通膨接近目標，市場風險偏好上升。
其他債市：
- 德國10年期公債殖利率上升5點至0.41%。
- 日本10年期公債殖利率維持0.11%。
- 美銀美林MBS指數殖利率3.49%，較前值上漲。

2. 高收益债上涨

表現：美國高收益債上漲0.37%，殖利率下降至6.59%。
原因：
- 美國企業獲利強勁，違約率降至低點。
- 高收益債市場發行量增加，利差縮小。
- 8月高收益債違約率為0%，表現優於預期。

3. 新興市場美元債上漲

表現：新興美元債上漲0.40%，本地債上漲1.28%。
原因：
- 土耳其央行升息625基點至24%，里拉升值7.6%。
- 其他新興市場貨幣如南非幣、墨西哥披索亦走升。
關注點：
- 巴西里爾貶值3.7%，因總統大選選情膠著，政治不確定性增加。

五、美元指數下跌

表現：美元指數貶值0.53%。
原因：
- 中美貿易摩擦風險下降，美國邀請中國對談。
- 美國8月CPI月增率低於預期，減緩通膨預期。
主要貨幣表現：
- 日圓貶值1.1%，因地緣政治風險下降。
- 英鎊升值1.4%，因英國脫歐談判進展順利。
- 歐元升值0.6%，受歐洲央行總裁德拉吉樂觀言論提振。

六、關鍵數據回顧與聚焦

關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	色碼
9/7	歐元區	GDP經季調(季比)	0.4%	0.4%	0.4%	綠色
9/10	日本	GDP經季調(季比)	0.7%	0.7%	0.7%	綠色
9/10	中國	PPI(年比)	4.0%	4.1%	4.0%	綠色
9/10	中國	CPI(年比)	2.1%	2.3%	2.1%	綠色
9/11	美國	蘭售存貨(月比)	0.7%	0.6%	0.7%	綠色
9/12	美國	PPI最終需求(月比)	0.2%	-0.1%	0.2%	橘色
9/13	日本	PPI(年比)	3.1%	3.0%	3.1%	橘色
9/13	日本	核心機器訂單(月比)	5.5%	11.0%	5.5%	綠色
9/13	美國	CPI(月比)	0.3%	0.2%	0.2%	白色

關鍵數據聚焦

日期	國家	總經數據	市場預估值	前次公布值
9/14	美國	工業生產(月比)	0.3%	0.1%
9/14	中國	工業生產(年比)	6.1%	6.0%
9/14	日本	工業生產(月比)	-	-0.1%
9/17	歐元區	CPI(年比)	2.0%	2.1%
9/19	美國	新屋開工	122.5萬	116.8萬
9/19	日本	貿易收支	-4.2億日圓	-2.3億日圓
9/20	美國	成屋銷售	538萬	534萬
9/20	歐元區	消費者信心指數	-2.0	-1.9

七、第三季產品推薦

股票型基金

推薦理由：
- 新興市場經濟表現強勁。
- 拉回買進勝率高。
- 企業盈餘持續成長。
推薦基金：
- 先機亞太股票基金
- 先機全球新興市場基金

债券型基金

推薦理由：
- 投資人追逐殖利率商品。
- 美升息期間新興債表現佳。
- 美債殖利率短期彈升，買點浮現。
推薦基金：
- 先機新興市場債券基金
- 注意：基金配息可能來自本金，風險較高。

八、風險警示

基金風險：
- 新興市場證券波動性與風險較高，政治與經濟穩定度低。
- 高收益債券基金適合風險承受能力較強的投資人。
- 基金可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而蒙受損失。
- 基金持有衍生性商品，可能導致淨值高度波動。
其他警示：
- 基金資訊僅供參考，不保證正確性。
- 投資人應自行判斷，並承擔投資風險。
- 基金無存款保險或其他保障機制，可能產生最大損失為本金。

九、總結

整體而言，全球市場在中美貿易摩擦風險下降、美國經濟強勁、科技股領漲等因素推動下表現強勁。成熟市場股市普遍上漲，新興市場則因土耳其升息與政治不確定性而分化。債市方面，美債因升息預期而下跌，高收益債與新興市場美元債則因風險偏好上升而表現優異。美元指數因貿易摩擦緩和與美國通膨數據疲軟而貶值，其他主要貨幣相對升值。投資人應把握第三季市場機會，選擇適合自身風險承受能力的基金產品，並注意市場波動與相關風險。

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