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富盛全球市場周報總結

一、核心內容概述

本週報為2017年10月19日的全球市場分析報告，內容涵蓋股市、債市、貨幣市場及關鍵經濟數據的表現與展望，並提供第四季投資建議與風險提示。

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二、主要市場表現

1. 股市表現

• 美股上漲：上漲0.44%，財報數據優於預期，近80%已公佈財報的企業營業利潤超預測。健康護理類股表現突出，因「歐巴馬健保」法案保留而受惠。
• 歐股下跌：下跌0.30%，受加泰隆尼亞地緣政治風險影響。歐洲央行主席德拉吉表示需持續寬鬆政策，通膨尚未達預期。
• 日股上漲：上漲1.76%，因美日FTA談判取得進展，預計11月初川普訪日將推動貿易議題。
• 新興市場表現平淡：MSCI新興市場指數下跌0.42%，新興亞洲下跌0.52%。但中國製造業PPI年增率達7.3%，為9年來最高，顯示經濟強勁。

2. 債市表現

• 美國10年期公債殖利率持平：維持在2.32%。
• 德國10年期公債殖利率下降：降至0.40%，為四年來首次下跌。
• 高收益債上漲：美國高收益債上漲0.23%，歐洲與全球高收益債亦同步上漲。
• 新興市場本地債與美元債上漲：新興市場本地債上漲0.20%，美元債上漲0.29%。

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三、主要經濟數據與市場觀點

1. 美國經濟數據

• CPI年增率：10月13日公布為0.5%，優於預期0.6%。
• 工業生產月比：10月17日公布為0.3%，與預期一致。
• 新屋開工：10月18日公布為112.7萬戶，低於預期118萬戶。
• 聯準會政策展望：葉倫預期持續升息，費雪與卡普蘭認為稅改可能推升通膨，預期2017年將進行第三次升息。

2. 其他國家經濟數據

• 英國：10月19日通膨年增率達3.0%，為2012年4月以來新高，但央行仍強調貨幣政策需謹慎。
• 韓國：失業率為3.7%，經濟成長率預估值由2.8%調升至3%，通膨率由1.9%上修至2%。
• 中國：9月PPI年增率達6.9%，優於預期6.3%，製造業PPI創9年來最高。第三季GDP維持6.8%高成長。
• 澳洲：失業率為5.5%，優於預期5.6%。CPI預估值為1.9%，與實際值持平。

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四、關鍵數據聚焦

• 10月23日：歐元區消費者信心指數預計公布，前值為-1.2。
• 10月24日：歐元區製造業PMI與綜合PMI預計公布，前值為58.1與56.7。
• 10月25日：美國新屋銷售預計公布，前值為56萬戶。
• 10月26日：南韓GDP預計公布，前值為2.7%。

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五、投資建議與產品推薦

1. 第四季產品推薦

• 資金回流新興亞洲：投資人加碼新興市場中印投資題材。
• 推薦基金：
  • 先機亞太股票基金
  • 先機全球新興市場基金
  • 先機新興市場本地貨幣債券基金（配息可能來自本金）
  • 先機完全回報美元債券基金（配息可能來自本金）

2. 投資策略建議

• 核心部位穩健配置：地緣政治風險仍需留意，建議進行風險分散。
• 投資人應注意：
  • 新興市場波動性較高，政治與經濟情勢穩定度較低。
  • 高收益債券適合風險承受能力較高的投資人。
  • 債券基金可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而蒙受虧損。
  • 基金配息可能來自本金，投資人應謹慎評估。

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六、風險警示

• 投資風險提示：
  • 基金投資無存款保險或其他保障機制，投資人須自負盈虧。
  • 債券基金可能因利率變動、市場流動性下降或違約風險導致損失。
  • 衍生性商品可能導致基金淨值高度波動。
  • 基金配息率不代表報酬率，且過去表現不保證未來表現。

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七、總結

本週報顯示，全球市場在財報數據優異與稅改前景看好下表現分化。美股因企業財報亮眼與政策支持而上漲，歐股受地緣政治風險拖累下跌，日股則因FTA談判進展而表現強勁。新興市場整體表現平淡，但中國製造業數據強勁，顯示經濟持續擴張。債市方面，美國高收益債與新興市場債均受惠於油價上漲。投資人應根據自身風險承受能力配置資產，並關注地緣政治與政策動態。