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富盛全球市場周報總結（2016/07/22）

核心內容概述

2016年7月22日的富盛全球市場周報顯示，全球市場整體表現強勁，主要受惠於優異的經濟數據與企業財報，投資人風險偏好提升，資金流向積極。然而，不同市場與資產類別的表現存在差異，其中成熟市場如美股表現突出，而新興市場債券則因美元走強而承壓。高收益債券因市場風險偏好增加而上漲，但投資人需注意其潛在風險。

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主要股市表現

美股再創歷史新高

• 表現：美股上漲0.07%，S&P500指數再創新高。
• 財報優異：70家已公布財報的S&P500成份公司中，67%獲利優於預期。
• 經濟數據強勁：
  • 6月工業生產月增0.6%，為去年7月以來最大增幅。
  • 6月CPI年增1%，核心CPI年增2.3%，創2012年5月以來新高。
  • 6月零售銷售月增0.6%至4,569.8億美元。
  • 6月新屋開工數增長4.8%至119萬戶，創2月以來最高水平。
• 風險偏好提升：花旗美國驚奇指數從5月中的-38.5上升至15，顯示美國經濟數據持續優異，升息預期上升。

歐日股上漲

• 歐股：上漲0.61%，德國央行提出歐元區治理改革，以提高金融穩定性。
• 日股：上漲1.21%，資訊科技類股表現優異，任天堂新遊戲[Pocket Go]上市帶動股價上漲80%。
• 日本經濟：失業率持續下降至3.2%，青年失業率改善至2008年水平以下，顯示經濟復甦趨勢。

新興市場上漲

• 表現：MSCI新興市場指數上漲0.38%，國企指數與上證指數分別上漲1.58%及0.08%。
• 經濟數據：
  • 2016年第二季中國GDP成長6.7%，優於預期，中國經濟穩定增長。
  • 服務業出口年增率達8.6%，顯示經濟轉型。
• 資金流入：全球新興市場股票型基金資金持續流入，淨流入速度高於過去兩年，顯示投資人對新興市場的投資價值認可。

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主要債市表現

美債價格小跌

• 表現：美國10年期公債殖利率上升2點至1.56%。
• 資金流向：美國公債單周淨流出14億美元，為近15周最大淨流出。
• 中國持債：截至5月，中國大陸持有美債總額達1兆2,440億美元，為最大美債持有國。

高收益債上漲

• 表現：美國高收益債上漲0.24%，創連續3周淨流入紀錄。
• 資金流入：單周高收益債淨流入21億美元。
• 債市品質：美銀美林指出，2017～2018年到期的債券僅占11%，償還壓力小，發債用途轉為再融資，債市品質未見惡化。

新興市場債下跌

• 表現：新興美元債下跌0.25%，本地債下跌1.33%，主因美元走強。
• 資金流入：單周新興市場債資金淨流入49億美元，為有紀錄以來最大單周淨流入。
• 降息預期：摩根大通預估，2016年下半年多數新興國家通膨觸頂，有降息空間，如俄羅斯及巴西可能有4碼降息機會。

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美元指數走高

• 表現：美元指數上漲0.3%，升息預期提升至45%。
• 日圓貶值：日圓當周貶值0.8%，一度貶值1.5%，但日本央行表示將持續積極財政與貨幣政策對抗通縮。
• 英鎊升值：英鎊升值0.3%，英國央行未感到恐慌，薪資持續增長，無需過早降息。
• 歐元區反應：歐洲央行維持利率不變，並繼續每月800億歐元購債，表示英國脫歐對歐元區影響尚待觀察。

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關鍵數據回顧與聚焦

關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	色別
2016/07/15	美國	先期零售銷售	0.1%	0.6%	0.5%	綠色
2016/07/15	美國	CPI(年比)*	1.1%	1.0%	1.0%	綠色
2016/07/15	中國	第二季GDP*	6.6%	6.7%	6.7%	綠色
2016/07/15	歐元區	CPI(年比)	0.1%	0.1%	0.1%	白色
2016/07/19	美國	新屋開工	117萬戶	116.4萬戶	116.4萬戶	綠色
2016/07/20	歐元區	消費者信心指數	-8.3	-7.9	-7.3	綠色
2016/07/21	美國	成屋銷售	547萬戶	557萬戶	553萬戶	綠色

關鍵數據聚焦

日期	國家	總經數據	市場預估值	前次公布值
2016/07/22	歐元區	制造業PMI	52.0	52.8
2016/07/25	日本	出口(年比)*	--	-11.3%
2016/07/26	美國	服務業PMI	51.5	51.3
2016/07/26	美國	消費者信心指數	95.5	98.0
2016/07/26	美國	新屋銷售	55.8萬戶	55.1萬戶
2016/07/27	英國	GDP(年比)*	--	2.0%
2016/07/28	歐元區	消費者信心指數	--	-7.3

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本季投資建議

投資主題	推薦基金	推薦理由
複合債	先機完全回報美元債券基金	弹性靈活調整持債部位，不受升息所影響。
新興市場主題	先機新興市場本地貨幣債券基金<br>先機全球新興市場基金	新興市場基本面改善，投資價值浮現。
成熟市場主題	先機環球股票基金	經濟表現強勁，帶動股市表現。

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警語

• 基金資訊僅供參考，不保證資料完整性。
• 投資人應詳閱基金公開說明書，了解風險與費用。
• 基金投資無受存款保險或其他保障機制之保障，投資人須自負盈虧。
• 高收益債券基金適合風險承受能力較高的投資人，且不保證最低收益。
• 債券基金可能因利率上升、市場流動性下降或機構違約而蒙受虧損。
• 基金可能持有衍生性商品，造成淨值高度波動及衍生風險。
• 基金配息可能來自本金，可能導致投資金額減損。
• 新興市場證券波動性與風險較高，政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家。