20221106-南华期货-玉米_淀粉周报_淀粉回升_价差扩大_23页_1mb

报告摘要

20221106 玉米&淀粉周报总结

核心内容

本周玉米与淀粉市场呈现震荡偏强格局，玉米现货价格维持坚挺，淀粉价格开始回升，价差扩大。市场整体受到俄乌局势、运输成本上涨及期货市场波动的影响。

主要观点

玉米市场：
- 上周玉米期货价格先跌后涨，整体维持偏强震荡。
- 东北玉米价格稳定，收割接近尾声，但农民惜售情绪较强，上量有限。
- 华北玉米偏强，本地购销为主，外地粮源因运费上涨而倒挂，市场供粮有限。
- 北方港口库存同比减少，广东内贸库存小幅回升，外贸库存减少。
- 玉米基差上涨，期货波动较大，现货偏强。
淀粉市场：
- 淀粉价格开始回升，期货贴水现货，期现回归逻辑显现。
- 淀粉加工企业库存仍处于低位，深加工企业消化玉米量减少。
- 淀粉-玉米价差从-23快速扩大至-141，预计短期将进一步扩大。
- 淀粉期货价格站上30日均线，短期有关键压力，周线若能站上趋势线上方，回撤后存在接多机会。
价差分析：
- 玉米期货价差维持震荡，淀粉-玉米价差显著扩大。
- 玉米1-5价差有缩小倾向，淀粉1-5价差低位徘徊，周五夜盘开始收缩。
库存与消费：
- 玉米淀粉物理库存持续下降，主要企业库存季节性回落，但处于历史最高水平。
- 淀粉产量与上涨接近持平，远超去年同期水平。
- 饲料企业库存继续累库，但采购谨慎，以刚需为主。
- 酒精消费增加较快，氨基酸消费维持低位。
策略建议：
- 做扩玉米和淀粉价差。
- 逢低接多淀粉。
风险提示：
- 海外市场波动，美元指数波动可能影响价格。

技术分析

玉米期货：
- 现货价格站上10日均线，短期价格或将保持坚挺，但上涨幅度或受限。
淀粉期货：
- 现货价格上涨，期货价格偏弱，短期有关键压力。

期货与现货数据概览

合约	收盘价	周涨跌	涨跌幅	现货价格	涨跌	基差	变化
玉米C01	2867	10	0.35%	2810	0	-47	-10
玉米C05	2920	4	0.14%	2950	-10	93	0
玉米C09	2936	8	0.27%	2700	0	-157	-10
玉米主力	2867	10	0.35%	2950	75	93	-85
淀粉CS01	2974	23	0.78%	2880	-20	-94	-43
淀粉CS05	3148	7	0.22%	3000	-20	26	-43
淀粉CS09	3238	-17	-0.52%	3190	30	216	7

主要企业库存与消费

项目	库存（万吨）	周变化	消费量（万吨）
玉米	北方港口 217.4	-18	63
淀粉	广东内贸 42.9	+5.7	34.42
淀粉	广东外贸 35.4	-20.1	34.42
淀粉	主要企业 74.1	-12.3	34.42
酒精	黑龙江 192	-43	34.9
酒精	吉林 14	-34	34.9
饲料	全国 34.53	+0.2	34.42