20240409-中融汇信-饲料周报_玉米面临干旱影响或底部缓升_生猪移仓近远月价差持续扩大_8页_1mb

玉米市场分析

玉米走势评级：震荡偏强
玉米价格底部可能企稳并温和回升，美国干旱天气影响成为关注焦点。

主要事件与数据：

• 美国2024种植季开始，国内16个玉米主产区面临干旱威胁，尤其是德克萨斯、肯塔基和伊利诺斯州。
• 现货市场价格基本稳定，东北及销区偏强，华北偏弱，局部地区贸易商建库和抢收现象较为明显。
• 126家主要深加工企业玉米日耗稳定，库存总量微降。
• 小麦价格企稳，低于玉米339元/吨，但市场整体观望情绪浓厚。

总结：美国干旱可能抑制出口预期，国内玉米热度或然后移，底部震荡偏强成为主基调。

生猪市场分析

生猪走势评级：震荡偏强，中期策略可考虑空头看涨（5-9月价差扩大）
生猪价格呈现窄幅震荡，高库存面临出栏压力与消费支撑之间的博弈。

主要事件与数据：

• 农业农村部调整能繁母猪保有量为3900万头，环比前值降5.57%。
• 现货白条稳定运行，屠宰开工率小幅回升，节后终端消费恢复缓慢。
• 压栏集中出货与消费提振节奏明显分化，5-9月价差已扩大3000元，反套操作存在吸引力。
• 市场表现：养殖端出栏积极性高，终端需求偏弱，盈利压缩严重。

总结：下跌空间短期有限，但中长期重点关注能繁母猪下调与消费修复节奏切换的可能性。

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